股市汇市齐涨背后这些利好在提振

从本轮走势来看，以上证指数为例，自1月4日指数探低2440.91点以来，到2月25日收盘的 2961.28 点，累计上涨了 520.37 点，累计涨幅达到 21.32%，已经达到了“技术性牛市”上涨20%的标准。

一时之间，“牛市来了”的声音在市场上空回荡。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙明确表示，现在市场已经从局部牛市转向全面牛市。“大行情在后面，要坚定信心，拥抱这一轮长牛、慢牛行情。”他称。

近日，多家券商出具的研究报告几乎“一面倒”地看多近期市场，几乎找不到看空的研究报告。招商基金认为，市场处于强势上涨阶段，A股估值仍处于相对低位，短期仍可继续持股待涨。

25日收盘后，华林证券私人业务部副总经理胡宇向第一财经记者表示，25日大盘全天非常强势，成交量非常大市场气氛很好，大致预计3月会有一个风险释放的回调过程，但长期还是值得看好。

汇丰晋信宏观策略及首席分析师闵良超则认为，当前的市场上涨更多是在“拔估值”，在估值修复之后，上市公司盈利能否随宏观经济回暖而保持较高增速，这或许是决定反弹能否变成牛市的关键。

不过，光大保德信基金也提醒防范追高风险，该机构称，后期需要注意的是3月中上旬MSCI扩容A股利好兑现，以及国内经济基本面下行压力再次呈现时，可能导致市场出现回调，后续应该防范追高风险。

A股的这轮上涨并非独立行情，海外股市年初以来都呈现出较大涨幅。标普500指数年初至今上涨超过10%，较 12 月低点上涨18%；道指上周上涨0.57%，已连涨九周；纳指上周上涨 0.74%，同样连涨九周。

25日，欧洲股市全线高开。英国富时100指数高开0.3%，法国CAC 40指数高开0.3%，西班牙IBEX指数高开0.4%，德国DAX指数高开0.6%。

多重利好助推市场上行

第一财经记者了解到，无论是股市还是汇市，国内外的多重利好，是此轮行情向好的关键。其中，中美经贸磋商取得重要突破、资本市场改革不断提速，是两大重要因素。

第七轮中美经贸高级别磋商于2月24日在华盛顿结束。在第六轮磋商就“主要问题达成原则共识”基础上，本轮磋商中双方进一步落实两国元首共识，围绕协议文本开展谈判，并在一系列具体问题上取得实质性进展。此外，美国总统特朗普在其推特账户上宣布将推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划。

中国证券业协会21日晚发布《关于就资本市场减税降费措施征集意见的通知》称，为贯彻落实党中央、国务院关于减税降费的工作部署，减轻企业负担，增强市场主体活力，持续引导行业服务经济社会大局，现就资本市场减税降费措施向各公司征集意见。

中共中央政治局22日就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习，其中强调了“防范化解金融风险”以及“深化金融供给侧结构性改革”，金融全面向实体经济服务。

除了上述两大因素外，此前中国全面降准和大笔逆回购，给市场释放了充足流动性；美联储“鸽声”一片，加息预期全面降低；人民币击破早前被死守的关键点位，逐步走强——这些因素支撑了大盘的景气行情。

此外，资本的持续流入也点燃了国内市场的乐观情绪。数据显示，2月18日至22日，北上资金通过沪股通、深股通净买入约合195亿元，周内成交金额达到1787亿元，创下互联互通机制开通以来单周最高纪录。

摩根士丹利预计，在2019年，A股被动和主动资金流入将会达到创纪录的 700 亿至1250亿美元，并且未来十年，A股市场更将拥有平均每年1000亿至2000亿美元的资金流入规模。如果MSCI扩大纳入因子的意见通过，将带来多达150亿美元的资金流入。这一决定将使中国A股目前在MSCI EM指数权重由0.7%增至2.9%。