业内要充分认识到，虽然2019年生猪价格牛市，但由于疫情的不确定性，企业在生产过程中存在一定可能遭受非洲猪瘟的影响，减少企业实际盈利能力。另外，部分企业由于现金流及其他客观因素，产能有所下降，且短时间能难快速恢复，对其生产经营存在一定影响。

14.5~14.8 元/公斤，就目前而言，这样的价格意味着整个生猪行业已经基本上摆脱了亏损状态，南北方都不约而同地出现了生猪供应短缺的现象。

农业农村部数据显示，今年2月，我国生猪存栏环比降5.4%，同比降16.6%；全国能繁母猪存栏同比下降19.1%，环比下降5%。不仅环比降幅较1月扩大，同比降幅更为近10年来最大。

另外，2018年冬季猪价低迷、养殖户管理意愿不足等因素，导致当前仔猪供应量紧张。部分地区40斤仔猪价格从年前的300元/头， 飙升至当前的 700~750 元/头。仔猪价格上涨，有利于增加以繁育为主生猪养殖企业的利润，也在一定程度上推升了生猪养殖的成本，强化后期猪价的上涨。

业内分析称，虽然疫情仍然有不确定性，但是养殖户愿意高价购买，较大程度上表明当前仔猪的供应量不足，以及能繁母猪的数量不足，进一步确认猪价的上涨趋势。

同时，根据美国农业部3月14日公布的数据，美国在前一周向中国出口 23846 吨猪肉，单周进口量已刷新了2016年下半年以来单个月从美国进口猪肉数量。

“绝地反弹”的生猪概念股

资本市场早已关注到这一行情。前期生猪养殖行业备受利空打压，股价不断下跌，如今受猪价大涨这一基本面的影响，猪肉价格也助推了生猪养殖股的绝地反弹。

截至 3 月 5 日收盘，温氏股份（300498. SZ）市值达到 2045.55 亿元，在将近9个月之后重新成为创业板市值第一。牧原股份（002714.SZ）2019 年以来累计超过100%的涨幅，1213.4亿元的市值也让秦英林（现任董事长）、钱瑛夫妇坐稳河南首富的交椅。

然而，前期强势的以猪肉股和鸡肉股为主的农业股，在3月14日，也遭遇市场的“大屠杀”，走出“杀鸡宰猪”的行情。

与之相应的是，3月生猪价格一度连涨11日，从3月12日至今的最近几日，生猪价格出 现连续调整。业内人士表示，在猪价止涨回落的影响下，养殖场出栏意愿明显提高，预计短期调整还将继续，但整体来看，市场产能去化明显，对猪价支撑力度较强，回调也只是阶段性的，而近几日仔猪价格继续大涨，也说明市场对后期的看好未变。

芝华数据生猪分析师姚桂玲对第一财经记者表示，由于这段时间猪价涨幅过快，接下来猪价或在回归理性后稳步上行。

姚桂玲认为，生猪价格出现下跌的原因，主要是前期猪价涨幅过快，屠企开始压价。因为终端需求清淡，销量和走货不佳，成交量还是下降的，猪肉价格涨幅并不理想。从3月12日开始的压价效果来说，虽然猪价回落，但跌幅较小，猪价下跌有限。

生猪养殖作为周期性行情，猪肉价格的牛市，也让养殖企业的收益翻倍。按照当前饲料价格，不考虑疫情影响因素，生猪平均单位成本在11.6元/公斤，豆粕弱势有望进一步降低饲料成本，进而降低生猪平均生产成本。

业内预计，2019年生猪出栏平均价格有望达到17~18元/公斤，平均盈利在700~800元/头，2020~2021 年猪价仍有望维持在高位，预计生猪平均单头盈利在600~1000元，低饲料养殖水平，及过去几年养殖集团的产能大量释放，有望在未来三年快速兑现利润。

林国发称，由于养殖利润的爆发性上涨，资本市场对生猪未来产生良好的盈利预期，这推动了生猪养殖概念股的上涨。然而，预期转为最终的盈利能力，还需要一个过程，且由于本轮疫情对不同生猪养殖企业的影响存在明显差异。企业产能集中在疫情影响较大的地区，其盈利能力将较少。

他认为，从中长期来看，生猪管理水平高的企业，比如疫情管理、财务管理、产业布局等，将迎来新风口，在2019年二季度后逐步表现大幅盈利，并延长不低于两年的丰厚利润，而盲目扩张且产能集中一个区域、现金流紧张的养殖企业，其盈利的恢复需要较长时间，盈利能力将逐步与头部企业拉开。

就现在的生猪行情看，冯永辉称，猪价在短时间内出现了大范围上涨，然后会出现短暂的平稳震荡，随之生猪价格再出现震荡上涨，未来的高点在哪里，还要看疫情的态势，很多不确定的因素依然存在。

这就意味着，业内要充分认识到，虽然2019年生猪价格牛市，但由于疫情的不确定性，企业在生产过程中存在一定可能遭受非洲猪瘟的影响，减少企业实际盈利能力。另外，部分企业由于现金流及其他客观因素，产能有所下降，且短时间能难快速恢复，对其生产经营存在一定影响。

制图/蒋皓明