2022上海全球资管高峰论坛收官探索养老、绿色金融、财富管理新趋势

论坛聚焦多个热点话题：高质量发展中的财富管理新机遇、养老金融如何“老有所依”、探索绿色金融创新实践、扩容扩募下的公募REITS 新机遇等话题、全球视野下慈善资产管理的中国实践等。

11月30日，由第一财经、中国银行联合主办的“2022上海全球资产管理高峰论坛”顺利收官，该论坛在上海国际会议中心正式举行，此次峰会为期两天，主题词为“开放多元 共赢致远”。

论坛进入第二日，来自国内各大资管机构的专业人士共话中国资管新趋势，聚焦多个热点话题：高质量发展中的财富管理新机遇、养老金融如何“老有所依”、探索绿色金融创新实践、扩容扩募下的公募REITS新机遇等话题、全球视野下慈善资产管理的中国实践等。

高质量发展中的财富管理新机遇

财富管理行业迎来2.0阶段。一方面，中国居民财富不断积累，投资需求日益旺盛，财富发生了从住房资产到金融资产转移的重大变化，这都给财富行业带来了空前的发展机遇。另一方面，资管新规落地后，全市场无风险收益率下行，行业自身的转型也迫在眉睫。

华安基金管理有限公司副总经理谷媛媛表示，目前财富管理行业迎来的机遇包括——理财需求规模化，产品选择多元化，养老投资体系化，居民理财机构化。

2016 年，整个资管行业规模为104 万亿，2021 年已经快速发展到132万亿，中国已经成为仅次于美国第二大的财富管理市场。单就公募基金行业来看，规模从2016年9.2万亿，发展到去年底的25.6万亿，今年突破了27万亿，规模也给投资管理带来了新的考验。

除了财富规模的较快增长，几个重要的结构性变化值得关注。中国银行私人银行中心总经理王亚表示，居民财富需求的结构在发生变化，特别是高净值客户人群。从客户简单的财富保值增值，现在扩展到财富的传承、财富的结构化安排，包括个人财富与家庭财富、企业财富之间的结构化安排，境内境外财富的结构化安排；更多的年轻客户，即更多“new money” （新钱）正在进入市场，不同年代客群的教育背景、经历都发生了很大的变化，这对财富管理机构提出挑战。

对于券商渠道端而言，国泰君安零售客户部总经理王新宇表示，如果说财富管理 1.0 以投顾驱动，那么目前行业正转向以科技赋能为标志的财富管理 2.0，“开放证券”的理念被提出，各方需要共建、共享、共治的数字化财富管理生态。

养老金融如何“老有所依”

养老金融也将是未来资管行业的重要机遇。经历了多年的筹备，个人养老金制度终于进入实质性推动落地阶段。在这背后，一场机构竞赛也就此拉开。

由于个人养老金投资的参与流程包括：开户、缴费、投资、领取，开户的第一步则是目前各大商业银行必争之地，同时养老储蓄的发行机构也是商业银行；养老理财则是银行系理财子公司（下称“理财子”）的阵地；公募基金则瞄准了TDF（目标日期基金）和TRF（目标风险基金）两类，主要运作形式是FOF（基金中的基金）。

中银理财董事长刘东海表示，针对养老金业务特点，为适应不同年龄段、不同风险偏好客户的养老需求，需要重点加强产品设计、投资运作和风险管理。目前个人养老理财主要通过首批开办个人养老金业务的23家商业银行销售，“为了提升客户投资的便利性，需要积极拓展有业务资格的全部23家银行，完成代销银行和理财行业的系统对接，帮助客户实现一键介入。”

借鉴西方的实践，在养老金投资方面，公募基金扮演了主要角色。从发达市场经验来看，截至2021年末，美国养老第三支柱占美国总体养老金市场比例超60%。其中投资于公募基金的比例超过一半，高达52%。

汇添富基金副总经理娄焱表示，基金行业参与养老金始于2011年全国社保基金的投资管理，对于全国社保、基本养老、年金业务，公募基金管理规模已超4万亿，占全国总体养老金投资管理一半以上。基金公司在产品体系的布局、团队建设、管理能力建设、系统建设和投资者教育方面做了大量工作。

值得一提的是，养老金管理作为一个系统化的工程，非常考验基金公司全方位的资产配置能力，也对基金经理提出了高要求。证监会暂行办法要求基金管理人和销售机构建立长周期的考核机制，无论是个人养老金的投资、业绩、个人绩效的考核周期都不能短于五年，不进行短期的收益和排名，娄焱认为这对于个人养老金的长期投资以及基金管理人和基金的稳定操作，都具有特别好的引导作用。

探索绿色金融新实践

绿色金融和绿色投资将是未来中长期的重要趋势之一。2021年，中国“30·60”承诺开启了极具挑战性的绿色转型之路，转型既意味着挑战，更意味着众多投资机遇。

上海环境能源交易所副总经理李瑾称，绿色金融发展到今天，挑战在于标准不统一、数据缺失、定价困难等问题。她提及：“今年8月，国家主管部门推出了针对碳排放在整个统计考核的指导意见，将会在区域层面、行业层面、产品层面，逐步建立相应的碳排放数据体系，这对于我们未来解决绿色金融碳相关基础数据问题起到一定的作用；在标准方面，国家有一些统一的标准，包括环境、碳排放、绿色目录等核算体系，希望在各个地方、行业探索大框架下的细则，真正探索适合不同场景和领域的绿色资产的识别、绿色定价的标准。”

金融机构目前也在探索更多绿色产品。兴银理财总裁汪圣明表示，兴银理财总体的理财战略是“8+ 3”，八大核心产品，三大特色产品，其中之一就是ESG产品。该机构的绿色金融和ESG产品规模超过900亿元。

汪圣明也表示，目前绿色投资有很多投资策略，例如：负面清单管理。运用公司的数据和外部的数据，在事前尽可能筛选出漂绿、洗绿项目，这是ESG的风险底线问题；筛选出绿成分比较重的项目，这有利于机构规避洗绿、漂绿的风险；用量化的方法，对特定的行业、有方法论支持的项目做量化的甄别和筛选。

在实现双碳目标的过程中，企业主动求变，寻求绿色低碳发展，这也引领着相关的投融资行为。

春华资本创始合伙人汪洋称，过去五年中，春华资本累计在绿色概念不同赛道内总共布局的股权投资约100亿元人民币。

他举例称，2021年10月，春华资本超6亿美元战略投资绿色科技公司远景科技集团旗下两家企业，这是目前碳中和投资领域金额最高的一笔投资，这笔长期战略融资的资金将主要用于公司的全球化、科技研发，以及旗下风电、储能、电池等业务的发展。

实现碳达峰、碳中和不是一个可选项，而是必选项，在此过程中，政府部门、企业、金融部门、资本合力推动，将是有效的实现路径。