ОБЪЕКТИВНО ОТНОСИТЬСЯ К ПОНИЖЕНИЮ КРЕДИТНОГО РЕЙТИНГА
Недавно международное рейтинговое агентство «Стандарт энд Пурс» понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Китая с «АА-» до оценки
«А+», улучшив долгосрочный прогноз с «негативного» до «стабильного».
Подобная оценка неспособна своевременно, объективно и всесторонне отражать состояние экономического развития Китая, и не может четко продемонстрировать тенденцию развития экономики Китая.
Как известно, агентство «Стандарт энд Пурс» понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Китая в силу того, что «длительный период сильного роста кредитования повысил финансовые риски экономики Китая». В заявлении агентства «Стандарт энд Пурс» разъясняется, что хотя в последнее время китайское правительство приняло ряд мер, дающих надежду на стабилизацию данной негативной тенденции, но «в ближайшие два-три года рост кредитования попрежнему будет поддерживаться на высоком уровне, что скорее всего будет продолжать способствовать постепенному увеличению финансовых рисков».
Что касается причин, которые указало агентство «Стандарт энд Пурс», то оно приняло во внимание в основном кредитование и риски ликвидности. Сосредоточение внимания на кредитовании и ликвидности – это не проблема. Сомнение вызывает тот факт, что вывод о повышении рисков финансовой системы Китая и понижение его рейтинга сделан всего лишь на основе изменения показателей за какой-то период времени.
Вовсе неудивительно, что агентство «Стандарт энд Пурс», точно так же как и другое международное рейтинговое агентство «Moody’s», понизило суверенный кредитный рейтинг Китая. Связно это с тем, что теоретические положения, применяемые этим агентством, уже давно оторвались от реалий динамичного развития Китая, оно также недооценивает устойчивость экономического роста Китая.
Это похоже на то, как если бы агентство «Стандарт энд Пурс» подготовило для каждой экономики туфли одинакового размера и фасона, и пыталось определить подходят их ноги к этим туфлям или нет. Китаю совершенно не следует впадать в панику, и не надо обрезать ступни, чтобы влезть в эту обувь. Наоборот, социальноэкономическое развитие страны на протяжении приблизительно 40 лет после начала проведения политики реформ и открытости позволяет Китаю быть абсолютно уверенным в себе и сохранять полное спокойствие.
На самом деле, упомянутый агентством «Стандарт энд Пурс» вопрос, относительно того, что «длительный период сильного роста кредитования повысил финансовые риски экономики Китая», как раз является темой, к изучению которой Китай одно время прилагал большие усилия и достиг некоторых успехов. По данным Банка международных расчетов, по состоянию на конец 2016 г. финансовый рычаг нефинансовых предприятий Китая составил 166,3%. Данный показатель в течение двух кварталов снижался или сохранялся на прежнем уровне по сравнению с предыдущим кварталом. Это первое изменение финансового рычага нефинансовых предприятий, после того, как он повышался в течение 19 кварталов подряд. В Китае кредитование/дефицит
ВВП снизились на 4,2 процентных пункта по сравнению с концом первого квартала 2016 г. Снижение в течение трех кварталов подряд показало, что скрытое долговое давление постепенно уменьшается.
Решение агентства «Стандарт энд Пурс» о «понижении рейтинга» Китая не окажет большого влияния на привлекательность Китая для иностранных инвестиций, поскольку макроэкономические данные, такие как занятость, прибыль предприятий, добавленная стоимость в промышленности и т. д., по-прежнему представляются положительными. Еще более важно, что Китайское правительство неуклонно прилагает усилия к улучшению бизнессреды и выдвигает ряд действительно льготных политик и мер.
Хотя решение агентства «Стандарт энд Пурс» о «понижении рейтинга» Китая субъективно, но Китай может воспринимать его как добросовестное напоминание, продолжая снижение доли долгового финансирования и усиливая меры по борьбе с долговыми рисками местных властей.