市值破

日前，贵州茅台股价一来，茅台酒价与股价的是对飞天茅台限价到每本市场，在一实一虚两个

股市场的 “股王”在近几年的 A 股市场， 贵州茅台一直是一个“神”一般的存在。

神到什么程度呢？预测其股价和市值，已经成为券商界的一大爱好。比如，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌，作为一个坚定的茅台看高者， 就曾在今年 5 月，“悬赏一亿元，豪赌茅台股价在 2018 年底上 600 元”，招致众多非议。

10 月 26 日，不到年底，其预言就提前实现。 各大投行、券商当然不会旁观， 而且给出的目标价一个比一个猛。

月底， 中金公司分析师邢庭志给予高达 845 元的目标价， 还曾惊呆市场；

月 15 日，高盛就在距上一次上调其目标价不足两周的情况下，再次上调至

元。 更早几天，11 月 10 日，安信证券的苏铖则认为， 其终极市值是 1.85万亿元，比当天的市值高出一倍多。

这些预测到底能不能实现，不妨拭目以待。 不过，在 A 股市场，能有贵州茅台股价这样涨势的股票， 的确不常见。 根据数据，11 月 16 日，贵州茅台收盘价 719 元， 市值已经突破 9000 亿元人民币。

9000 亿元市值是什么概念？ 贵州省 2016 年的 GDP 不过 11734 亿元，位居全国 31 个省份第 25 位。而与国内知名上市公司市值比较，贵州茅台的市值是万科 A 的 2.83 倍、 格力电器的倍、 伊利股份的 倍、 中兴通讯的

倍、三一重工的 倍；同花顺数据也显示， 在近一年内 家机构给予

“买入”评级，51 家机构给予“增持级，给予“中性 出机构为 0 家。 这意味着看空贵州茅台。

为什么偏偏是贵州茅台A 股市场 多支股， 为什么偏偏是贵州茅台， 能够有此势如破竹之势？

在鼎钧资本合伙人杨焕看来，这与当前资本市场出现 “资产荒+轻微滞涨”的局面有很大关系。“在当下，可投资的优质资产不多的情况下，茅台酒已经被当成一种保值品来看待了。”也就是说，在一定程度上，茅台酒是一种一般等价物，体现了货币属性。 资深金融人士吴小平也持类似观点，他认为茅台酒具有和房子一样的增值功能，兼具实物和货币的功能。

资本市场，投资者的信心就是黄金。在杨焕看来，“确定性” 给了贵州茅台股票充分的溢价。 他分析，贵州茅台每年的业绩、分红、股息都很稳定，给了长线资金配置的理由。根据记者的梳理，自年上市以来 16 年间，其主营收入增长了

倍多，净利润增长了 50 多倍，并且保持逐年增长的态势； 加权平均资产收益率，连续 年保持的绩优股；而从现金分红指标来看，更是傲视A 股，16年间分红从未停止，累计分红数额超过 430 亿元。

此外，吴小平认为贵州茅台股价居高不下，还与被高度锁仓有关，“茅台股票的交易量跟它实际的量相比微不足道，越来越多的公募、私募选择茅台的同时，还采取长期配置、高度锁仓的措施，价格就不太容易下跌。”