盈利現疲態陌陌捱沽

今年以來，在納斯達克交易所掛牌上市的中概股陌陌（美股編號： MOMO），股價一直跑贏其他科技股，但在公布第二季度業績後，其股價卻大幅下瀉。

陌陌是北京陌陌科技於2011年8月推出的一款基於地理位置服務的社交應用程序，用戶可以通過視頻、、、文字 語音 圖片來展示自己，並基於地理位置發現和認識附近的人，加入附近的群組。該社交應用程序甫推出即受到市場歡迎，上線一個月用戶已達10萬。到2012年8月，陌陌用戶已突破1,000萬，日活躍用戶220多萬，週活躍用戶接近500萬，每天發送的信息量逾4,000萬條。往績冠絕中概股陌陌於2014年12月在納斯達克交易所排牌上市，當時其註冊用戶已突破1億，月活躍用戶達到4,000萬，付費會員100萬。2015年6月，陌陌曾發表公告，表示其董事會已收到來自公司聯合創始人、董事長其行政總裁唐岩以及經緯中國、、紅杉 華泰瑞聯基金的非約束性私有化要約。2016年4月，阿里巴巴（美股編號： BABA）加入了陌陌私有化買家團，但在2016年8月買家團卻撤回了私有化要約。有分析認為，這是因為陌陌盈利好轉的緣故。陌陌業績持續增長，今年第一季度實現淨營業收入2.65億美元，同比增長421%，淨利潤為9,070萬美元，增長615%，並實現持續九個季度盈利，在中概股當中可以說是絕無僅有。財務報告顯示，直播是其業績主力。今年第一季度，直播業務實現營業收入2.12億美元，對整體業績的貢獻率達到80%；而近幾季度，直播業務的貢獻率一直攀升。說到直播業務，唐岩在2015年提出要做視頻時， 卻被其他管理層反對。時任陌陌營運副總裁的鄭毅甚至認真地做了一份財務分析，表明直播業務將會為公司帶來虧損。結果，強勢的唐岩堅持要做直播業務，而事後證明他當年的決定是正確的。不過，今年陌陌會將主力放在社交視頻產品上。據唐岩表示，陌陌正在利用視頻完成工具平台向內容平台的升級轉型，今年公司將引入更多基於視頻元素的社交體驗。根據騰訊科技企鵝智酷發布的《 2017中國網絡視頻直播行業趨勢報告》，直播用戶月人均使用時長由去年下半年的203分鐘下降至今年初的182分鐘，顯示直播熱潮可能已經過去。所以陌陌開始淡化直播屬性，是未雨綢繆。直播熱潮或過去事實上，陌陌公布的第二季度業績，也在一定程度上反映了整個直播市場的降溫。其第二季度實現淨營業收入3.12億美元，股東應佔淨利潤為7,380萬美元；截至6月底，其月活躍用戶達到9,130萬，創歷史新高。不過，按季度比較，其第二季度淨利潤相比第一季度下降超過18.6%。去年第四季度，其淨利潤為9,150萬美元，這意味其淨利潤已連續兩個季度下降。所以，業績公布後，其股價大幅下滑，本週三（ 8月23日）最低跌至35.77美元，相對今年88月 日創出的歷史高價46.69美元，跌幅逾23%。不過，相比去年底收市價18.38美元，其股價仍錄得近倍升幅。（作者聲明：筆者未持有文中評論的股份。）