港股連升多月追爆為止

港股在8月10日及11日大跌兩天後，低位不乏承接，尤其是內房股，在經歷三個星期的調整後，近日又見異動。本週一（ 8月21日）中國恒大（ 03333） s股價勁升17%，僅花一天時間，已收復8月份以來的失地。「從 上升日波幅」「與 下跌日波幅」之間的差異，以及平均線的排序來看，後市仍由好友所主導。

這波幅上的差異，很少人會認真地列出數字去作比較。以恒大為例，過去三個月最大波幅的「陰燭」，為6月14日的12%（這裏所列的波幅，以當天的中間價作為計算基準，而非參照上日收市價）。以同樣的基準計算，過去三個月最勁的上升波幅日，為5月29日的24.6%。若將期限縮至最近一個月，最大上升日的波幅為本週一的15.2%，而最大的下跌波幅日，則為7月28日的10.8%，同樣是上升日的波幅較勁，情況反映買盤的態度遠較沽盤積極。恒大在回補了大部分7月26日發「盈喜」時所造出的「上升裂口」後，8月11日覓得支持，中期調整告一段落。

富力地產升勢已成

說恒大，一來見其走勢特別凌厲；二來亦因其龍頭股的身分特別值得留意；而除了恒大以外，其他內房股近日亦紛見異動。月前介紹的富力地產（ 02777） s，一如預期的出現上升突破，7月20日突破九年來的阻力之後，日線圖維持一浪比一浪高的走勢，其形態跟3月、4月份的恒大十分相似。這類「隱性破頂股」，雖然數字上並非位處歷史新高，但其背後的邏輯原理，跟破頂股沒有兩樣。尤其是市場正在熱炒內房股，而富力仍位處突破的起始階段，恒大這幾個月來怎麼走，理論上富力可以照 辦煮碗。美中不足的，今番內房股爆炒，從3月開始起步，至今已有五個月，現在縱然未到水尾，亦肯定不是起步階段。富力至今才告突破，卻要跟已大升一段的內房股面對相同的變數，上升目標自然不能跟過去五個月已大升的內房股完全相提並論。不過，若以富力13元的突破點開始計算，縱然目標要訂得保守一點，升浪不以倍計，但亦望有數十百仙，上試23元亦非奢想。

成交活躍續利好

內房股不死，港股自然繼續向好，這點本欄於過去半年已反覆強調。8月港股面對眾多利淡消息，仍有望維持連月升勢，更屬難得。常聽到聲音指出，若大市成交過千億元，就是開始要想沽貨之時，筆者對這說法有點保留。因成交的變化，還得看其他的因素，例如成交是一下子增多，還是循序漸進，兩者已經有很大分別。以2015年4月見頂前為例，當時港股成交達2,000億元，但其實在踏入4月之前，大市成交還處於1,000億元左右而已，這種突變的大成交，可以視為利淡。然而，踏入2017年開始，港股成交卻是有秩序的逐漸增加，現在日均成交維持在800多億元的水平，若見某天成交過千億元，一點不教人意外，這自然亦不屬沽貨訊號。（ ， 。）