中海油弱股翻生見端倪

過去一星期與上星期走勢接近，我們可從8月11日的星期四開始觀察，節奏其實非常相像，均是星期四及星期五下跌，星期一開始反彈向上。

而連續兩次皆在27,000點附近得到支撐而回升，若往後再跌破27,000點，可能就實現筆者在上星期本專欄的分析，要跌至25,000點附近。機會雖不大，但也不可不防，尤其是期權的高槓桿交易，任何時候都要作好最壞打算。相反，若指數是在27,000點已經是調整完畢，未來將再破歷史新高，升勢繼續。個別股份方面，騰訊控股（ 00700） s業績雖然高於預期，但沽壓反變沉重，成為藍籌股中較弱，因市場長期累積了不少「好倉」及騰訊相關的衍生產品等，都造成上升阻力。若未來失守20天線或320元，技術走勢將轉弱，可能會跌回300元附近。所以在期權方面，騰訊Long Call勝算及倍率並不高，再有大幅上升的機率不大。滙豐控股（ 00005） s連續四天持穩在50天線邊緣，「並收 小陽燭」，似乎50天線對滙控有初步支持，若能再重上75元之上，才能再續升勢。期權好倉可以此為參考，若滙控反而失守50天線並跌破73.6元，將再度走弱。縱觀今年滙控已第二次在除淨後，出現比較大幅度的調整，時間上也可能會持續。

買在轉角位有跡可尋

中國海洋石油（ 00883） s上週二及週三（ 8月15日及16日）的低位在8.56元，徘徊於7月份低位之上，看似得到支撐，但當時若只看該股的日線圖，其實啟示不大，仍然是一隻跑輸指數的弱股，更跑輸國際油價。但若比對同系列的中國石油化工（ 00386） s及中國 石油天然氣（ 00857） s，卻可發現一些端倪。在上週四及週五（ 17日及18日），中石化及中石油均繼續跌破波段低位，而中海油卻還是守穩前兩日低位，可見是「三桶油」中最強。不破底也並不代表會上升，但從另外一個角度看，這種跡象是機構投資者正在收集，或是有消息靈通人士在業績前偷步累積好倉。筆者從上週二開始鎖定留意中海油，而在本週一（ 21日），才是真正好淡決勝日，股價平開在8.68元卻，在不到半小時已經突破上星期橫行高位8.75元，開市價也在當時的全日低位。雖然只開市半小時，但已經強勢明顯，當日上午更突破兩個關鍵位8.8及8.9元。這走勢充分說明，中海油已經出現弱股「翻生」的起步，而當時偷步在8.7元附近作期權「好倉」，是正確的部署。在芸芸股份中，要找到底部並飆升的股份並不容易，但從技術圖型態及強弱分析比對，有時會找到一些跡象，若再加上對該股份過往的慣性走勢，買在起步點，並非難事。雖不是百發百中，有所失誤的也不在少數，並非每次都能成功，然而期權具備彈性的優勢，能屈能伸，在這種情況下最能發揮優勢。就中海油過去一星期的變化來說， Short Put策略若是「估底」，錯誤 後來又跟隨另外兩桶油破底，損失也不大。 Long Call損失也有限，「而且 三桶油」持續落後大市幅度已極大，再度急跌的機會不高，在幅度上也可預期，環顧所有因素，非常適合低風險的期權博弈。