內地快遞業增長回穩
內地7月完成快遞業務量40.8億件，同比增長27.3%；年初至今累計完成261.6億件，增長27.5%。首七個月，實物網上零售額同比增長29.1%，較去年同期的28.9%相若，惟較首六個月的29.8%增長放緩。
以分業務類型，7月異地件同比增長28%，高於6月的24.8%增幅；同城件增速23.7%，略高於6月的22.3%增幅；國際件增速43.7%，較6月的23.8%大幅回升。按分地區來看，7月東、、中 西部業務量增速分別26%、31%及34%，6月同比增速分別23%、32%及31%。、中 西部增速快於平均，東部增速回升。由於基數增大，筆者預計今年快遞業務量有望實現25%至30%增幅。快遞發展指數報告預測，8月完成42億件，同比增長29%，較7月加快，依然保持強勁增長動能。筆者認為，依靠資產投入、精細化管理實現時效和服務質量提升的龍頭公司，將繼續享有遠高於行業的業務量增速。
快遞單價續降
7月快遞平均單價為11.8元人民幣，同比下跌3.4%，略遜於6月的2.5%跌幅，主要是國際件單價下跌19%。同城件單價漲幅收窄，7月同比增長1.7%，低於6月的8.9%增幅。期內，異地件單價下跌2.2%，略優於6月的2.9%跌幅，考慮小件化趨勢下單件重量逐漸降低，實際的單價可能好於這數據。首七個月平均單價同比僅跌2.1%，大幅優於去年同期的8.7%降幅，以及去年全年的7.1%降幅。中國物流與採購聯合會發布的8月物流業景氣指數為50.7，按月回落0.2；中國倉儲指數為50.1，按月回升1.7；中國公路物流運價指數為95.7，按月回 落1.75。8月份，物流業景氣指數呈現週期性回落，但仍保持在50以上。從需求看，以居民消費為主的服裝、日用品和農副產品保持回升；大宗商品方面，鋼材和木材物流活動較活躍。經濟運行趨勢平穩，受行業相關政策的支持，資金週轉速率加快，企業經營情況有所改善。新訂單指數回落，市場需求略有減弱。8月新訂單指數49.9，按月回落0.3，連續三個月回落，顯示受高溫多雨等季節因素影響，及生產企業產能下降的影響，需求相對平衡，但略有不足。8月資金週轉率指數為50.3，按月回升0.1，自人民銀行加大中期借貸便利（ MLF）消息的出台，下游企業供中短期使用資金量有所增加，上半年企業資金緊缺的狀況略有好轉，這將有益於企業擴大經營規模，提高經營效率，促進企業健康有序發展。筆者繼續看好物流行業，並且推薦中國外運（ 00598）。該集團發行13.7億股A股作為對價股份，以按初始換股比率，交換參股股東持有的合計3.55億股外運發展的股份，經已獲中國證監會批准，筆者預計其將於10月完成A股上市。合併後，集團將為客戶提供整體規劃，提供綜合海陸空運等一體化物流服務。，因此 外運發展與中外運之間同業競爭的問題將可解決，未來預計產能協同效應。此外，中外運受惠外運發展的充裕現金流，上半年淨現金49億元人民幣，經營現金流8,135萬元人民幣，現金流情況良好。