華夏睿智
美國迄今，合共對總值約2,500億美元的中國進口商品，已經加徵關稅。美國總統特朗普9月接受訪問時表示，有機會對中國約值2,670億美元的中國商品，加徵第三輪關稅。
貿易戰緩和ﾠ股市借勢反彈
另外，根據上週內地公布9月出口，較去年同期上升近15%，其中，中國對美出口增至467億美元；對美國貿易順差打破早前310.5億美元的紀錄，達到341.3億美元。這是否意味貿易戰對內地的影響不大？筆者認為，內地9月出口沒有受挫，只是美國關稅的影響還沒有顯現出來。因為新一輪2,000億美元的10%關稅清單，是自9月24日起實施。很多出口都趕在實施前完成，真正的影響相信在年底陸續浮現。
傳中美元首將會面
市場近期傳出，、中 美元首會在11月在阿根廷20國集團（ G20）峰會上會面，尋求貿易戰的解決方法。亦有傳內地若答應連續兩年，合共多買2,000億美元的美國貨物，特朗普便會讓歩，暫停甚至結束貿易戰。惟這想法未免太過簡單，一直以來，特朗普的要求很清楚，是要中、美貿易要互惠對等，逼使中方全面開放市場。另外，近期人民幣貶值在某程度上，能抵銷部分關稅對出口的影響。而美國對中國的2,000億美元出口貨品，由10％加徵至25％的關稅，在明年1月開始實施後，人民幣兌美元匯率可能再有5%貶值空間。 此外，（週一 10月15日），人民銀行開始正式實施最新一輪降準，下調股份制商業銀行、城市商業銀行、大型商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。是次人行降準，相信可為市場提供約10,000億元人民幣額外流動性。至於人行會否減息，筆者認為機會較低。因為減息而觸發的連鎖效應，例如資金外流和大幅度的人民幣貶值。
人行料續為市場注入流動性
筆者相信，這會為金融市場帶來較大震盪，而估計人行會繼續透過下調存款準備金率，以及提供中期借貸便利（ MLF）、逆回購等工具，為市場注入額外的流動性。總括而言，筆者相信，近期股市的反彈僅屬於短期，要待貿易戰等結構性問題解決後，才能判斷經濟增長是否能回到軌道。