股專題

華新水泥（ 600801）發「盈喜」，預計今年首三季純利至少增長220%。大行指出內地的環保政策，令市場水泥價格週期被打亂，水泥價格持續高企；加上供應緊張，進一步利好華新水泥的下半年業績。

華新水泥發盈喜食正行業上升週期

近日華新水泥發布「盈喜」，預計今年首三季純利達33.6億至34.6億元人民幣，較去年同期增加23.12億至24.12億元人民幣，按年增幅至少220%。公告指出，期內公司業績大幅增長，主要是受惠國家大力推進「供給側」結構性改革，行業去產量、去產能，令供求關係有所改善。同時公司的主營產品水泥和熟 料價格，按年有較大幅度的上漲，以及公司運營管理進一步改善。截至上週五（ 10月12日），已經披露2018年第三季業績預告的七間內地水泥類上市公司，當中六間發盈喜」；一間公司預計第三季可以扭虧為盈。 需求高峰期市場供應不足 水泥行業的業績大幅增長，分析相信主因是水泥價格始終在高位運行。由2017年開始，中央的環保大檢查對水泥行業產生了較大的影響，令水泥企業進行錯峰生產，打亂原來的生產週期，同時分攤污染。 不過同時令市場在需求高峰時供應不足，導致水泥價格被推到高位。2018年初以來，內地部分地區仍然在錯峰或是限產，因此在需求持續增加，供應仍處於收縮的情況下，水泥價格在去年高位的基礎而繼續上升。分析指出，2016及2017年的水泥價格，全年的最高點都出現在年底，惟與之前兩年有所不同的是，今年水泥價格始終都是在高水平上上落落。今年首三季，每季的水泥平均價格，按年均錄得大幅增長。

另外，2017年下半年新開工的房地產項目較多，這些項目都要在2018年進行續建；加上早前基建力

「，」，。（ ）