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9月底，筆者曾經到HYPEBEAST（08359）總部與管理層會面，集團剛遷至新辦公室，佔地超過15,000平方呎，面積較以前大了約四成；倉庫仍在對面的工業大廈。可見HYPEBEAST又壯大至另一階段。

到HYPEBEAST總部朝聖

HYPEBEAST已公布截至2018年6月底止首季度業績，收入按年升72%；毛利上升69%；純利升10%。，不過 若撇除非經常性項目，除稅前溢利按年升49%。筆者預期集團全年度收入按年升70至80%；純利則升少於70%，毛利率下跌，因毛利率較低的電子商務（ HBX）佔比增加，預期各業務毛利率可持平。另外，首季度盈利率下跌，也源於增加投資作業務發展。根據截至2018年3月底止年度業績，數碼媒體收入佔整體68%，電子商務則佔32%。而數碼媒體中，毛利率較大的廣告收入佔六成，即佔整體41%； Hypemaker收入則佔四成，即佔整體27%。

主要收入源自美國

在此業務，集團擁有競爭優勢，為現時主要發展方向，因為擁抱強勁精準網媒流量，可提供由「度橋」、製作、、配送 宣傳到銷售的一條龍代理服務，客戶包括奢侈品牌及運動品牌如LV、Gucci、Porsche、、Nike Adidas等。集團的存貨源於HBX，存貨曾高企，惟看存貨週轉天數，已逐步下降至2018年度的41天，管理層表示也看準潮流入貨，所以貨品大多也賣得很快。HBX利用大數據增加Pageview及銷售，平均單價160美元，用戶有85%直接進入HBX；另外15%則由HYPEBEAST導入。 管理層提到，暫時仍以網上銷售為主，不會大力發展實體店，現已籌備於2019年初在美國Manhattan開旗艦店，策略和香港的置地商場店差不多。HYPEBEAST現時主要收入源於美國，其次是香港及英國，所以除了在美國西岸加強人手外，年前在英國也成立分公司，主力開發歐洲市場，主要競爭對手是Highsnobiety及Verizon剛入股的Complex。

不排除有股權集資

另外， HYPEBEAST也重視內地市場的發展，現時HBX收入有一成多源於內地，亦已在大城市做了不少Hypemaker的生意，不過競爭對手並非Yoho!、Nowre或淘寶潮物代購，因為這些平台主打大路潮牌。但內地消費者已發展至，留意及購買較特別的潮牌以突出自己，而這方向則是HYPEBEAST的強項。無論如何，要發展內地市場，及全球其他市場，均需要資金，集團於3月底的淨現金有5,500萬元。雖云策略上一向是循序漸進，但還得增強資本，因此管理層不排除有股權集資的可能性，而申請轉主板後亦有助集資，預期若一切順利，轉主板有機會在今年底前完成。另一方面，管理層相信未來數年資金主要投入發展，所以暫時未有派息計劃。管理層提到也重視股價表現，但相信股價主要由業績主導，股份流通量較低，因此股價難免波動。