海南椰岛“巨亏”背后
记者发现，海南椰岛在前段时 间发布的公告中将此前预计 盈利的业绩进行修正，修正后的净利润出现超过1亿元的巨额亏损， 其中白酒产品遭到退货成为主因。 而事实上，白酒广告投入取消成为 本轮经销商集中退货的导火索。从 历年业绩来看，海南椰岛的净利润 下跌已成常态，在主营业务板块的 多方探索也不尽如人意。有观点指 出，受困于业绩不振，重创之下的 白酒业务或被海南椰岛剥离。即便 继续经营，被集中退货之后的企业 所要面临的品牌受损、渠道拓展缓 慢等问题，仍将长期悬于海南椰岛 头上。
白酒销售退回影响净利润
4月2日晚间，海南椰岛发布了《关于2017年年度业绩预告更正公告》，将
此前预计盈利的业绩进行修正，预计归属于上市公司股东的净利润为- 1.1亿 元。这一变动出现在海南椰岛因取消广 告投入遭到经销商大量退货之后，让业 界担忧海南椰岛未来的渠道布局会受到 不利影响。 根据公告，此前海南椰岛预计2017 年度扭亏为盈，实现归属于上市公司股 东的净利润约2100万元。对于修正后的净利润出现断崖式下跌，海 南椰岛解释为是受到了房地产商铺销售付款条件改变影响收入、白 酒销售退回、土地收储收益调整等事项的影响。值得注意的是，白
酒销售退回成为主因。记者获悉，自2018年2月以来，经销商陆续要求将尚未销售的白
从历年业绩来看，海南椰岛的净利润下跌已成常态，在主营业务板块的多方探索也不尽如人意。
酒退货。海南椰岛方面则表示，基于未
来市场发展战略考虑，拟同意经销商退货请求，预计退货销售收入减少约9900 万元。受此影响，海南椰岛预计减少2017年度收益约7900万元。 事实上，白酒广告投入取消成为本轮经销商集中退货的导火索。2017年， 海南椰岛酒业依据澄迈老城白酒厂产能
布局全国白酒市场，全年共向经销商销售白酒约1.2亿元，并计划未来以保健 酒、白酒双品类推广，借助央视媒体传播以扩大销售规模，预计宣传投入为6亿元。然而，在主营业务仍未 盈利的情况下，如此大手笔投入广告宣传引发了投资者的不满，也引发了行业的质疑。在此压力下，海南椰岛于2018年初重新进行评 估，认为当前海南椰岛旗下的保健酒、饮料、白酒等几大板块中白 酒处于行业劣势，应将资源集中在保健酒饮料领域，故随后取消了 原计划对白酒的广告投入。但让海南椰岛始料未及的是，经销商退 货行为接踵而至。 据了解，经销商退货的产品均
为白酒新品，涉及的退货经销商主要包括海南、深圳、广西等地的7家经 销商。因白酒产品不存在质保风险和 贬值风险，海南椰岛目前已经与海南 经销商进行沟通，退回的白酒将在海 南市场继续销售。截至发稿，海南椰 岛并未对记者就上述沟通情况的采访 给予任何回复。
保健酒路在何方？
有观点指出，重创之下的海南 椰岛即便得以重新铺开白酒销售， 结合其近几年的业务表现来看，短 期内也难以对业绩进行有效提升。
海南椰岛净利润下跌已持续数年。除2017年度预计出现亏损外， 2016年海南椰岛在营业收入未到
作为海南椰岛核心产业的保健酒，主导产品有椰岛鹿龟酒、椰岛海王酒等，在全国范围内具有一定知名度。
8.5亿元、同比增幅92.94%的情况
下，归属母公司股东的净利润却为- 3525.01万元，较2015年大幅下滑368.71%；而2015年的净利润1312万元也较2014年的约4189万元下降68.68%。 据了解，作为海南椰岛核心产 业的保健酒，主导产品有椰岛鹿龟 酒、椰岛海王酒等，在全国范围内 具有一定知名度。但海南椰岛此前 也在其公告中坦承，随着许多知名 酒类公司涉足保健酒、地方保健酒 企业数量大幅增加等原因，海南椰 岛的保健酒业务面临巨大的行业竞 争压力。与保健酒业务排名靠前的
企业相比，海南椰岛的竞争优势也较弱。以行业龙头劲酒为例， 2017年即实现营业收入104.9亿元，上缴税金25.8亿元。 值得注意的是，在海南椰岛的 主营业务板块中，除了酒业，食品 饮料板块也成为企业想要着力推进 的部分。海南椰岛希望维持保健酒 拳头产品地位的同时，通过推出椰 汁等饮料产品开拓年轻客群市场。 尽管如此，海南椰岛的食品饮料板
如何重振业绩？
据了解，海南椰岛旗下的澄迈老城白酒厂于2014年一期建成并试生产，年设计产能2000吨，属海南省首家白酒生产企业，以生产 清香型白酒为主。海南椰岛计划将旗下白酒品牌打造成海南区域性 知名品牌。 与此同时，原酒业营销团队认为白酒市场广阔，海南市场较小 的规模无法有效释放新厂的产能，遂计划通过企业的广告投入开拓 新市场。然而白酒广告投入大幅缩减以及随之而来的退货潮，不仅 让业界认为海南椰岛或将放缓对白酒市场的开拓，更重要的是，海 南椰岛白酒品牌未来的发展机会以及品牌影响力将难以提升。 中国食品产业评论员朱丹蓬表示，虽然此轮白酒退货潮主因确 实是广告撤销，但据观察，海南椰岛已显现出剥离白酒板块、聚焦保 健酒领域的心思。毕竟当前白酒的市场格局在一定程度上已固定，海 南椰岛再发力白酒领域意义不大，因为难以做成价值型白酒。 此外也有观点指出，从目前的情况看，海南椰岛通过白酒业务 提振业绩的想法已然破产，重新聚焦保健酒领域之后的海南椰岛依 然危机四伏。不仅撤销白酒广告一事或将严重打击经销商信心，未 来海南椰岛的上下游产业合作、产品市场渠道的布局，都会受到严
重影响。当前企业已被警示可能有被实施退市的风险，能否安全度过危机并在2018年重振业绩，需要业界持续观察。
从目前的情况看，海南椰岛通过白酒业务提振业绩的想法已然破产。