维生素价格反弹，提振板块信心
由于多数维生素品种下游均为饲料，且行业竞争格局相似，泛酸钙等单一小品种短期大幅上涨，容易扩散至其他小品种，进而向维生素A、维生素E等大品种扩散，引发行业涨价潮。
最近，维生素板块大放异彩。例如2018 年11月22日，新和成、兄弟科技、亿帆医药、浙江医药纷纷涨停的同时，金达威、花园生物、圣达生物、广济药业涨幅也均在5%之上； 12月3日，维生素板块再度走强，亿帆医药大涨8%，兄弟科技、花园生物、浙江医药、新和成集体走强。
分析人士指出，维生素下游应用成本占比小，但是应用不可替代性较强，预计受到维生素价格反弹提振，行业景气大概率持续。Wind数据显示，自2018年1月以来，维生素指数累计涨幅达到14.37%，显著跑赢大市。
维生素A价格反弹
在2018 年10月价格跌入低谷后，国产维生素A价格再度出现上涨行情。中国汇易的数据显示， 2018 年11月30日，国产维生素A北京市场报价500元/公斤，相比2018年11月日1 245元公/斤的报价，上涨 104.08%。由于多数维生素品种下游均为饲料，且行业竞争格局相似，单一小品种短期大幅涨价一定程度上会向大品种扩散，引发行业的涨价潮。
吸引存量资金大肆抢筹维生素类个股的关键因素是，产品价格向好带来的博弈预期。数据显示， 2018 年11月底，维生素价格再次大涨，维生素A周均价从273 元 /公斤涨至327 元 /公斤，环比涨幅20%；维生素B5 从 179 元 /公斤涨至205 元 /公斤，环比上涨也近15%；维生素D3、维生素B3、维生素K3价格也都呈现出5%左右的增幅。
以维生素A为例，近期部分厂家发货偏紧限 量签单、贸易商惜售，市场采购积极，报价上扬但成交以小批量补货为主。欧洲市场价格小幅反弹至61-65欧元/公斤。
据部分经销商反馈，现阶段国内维生素A市场库存较低，预计短期内维生素A市场价格有望继续上涨。
业内人士分析指出，一方面，冬季为维生素需求旺季，虽近期在需求上略微受非洲猪瘟影响，但作为饲料中的必需添加品，价格成本占比小，应用不可替代性强，短期内供不应求格局难以改变；另一方面，维生素出口比重有望加码，价格仍有上涨空间。
工艺路线难度大
个股方面，新和成是世界四大维生素生产企业之一，拥有维生素E产能约4万吨，维生素A产能约1万吨，维生素D3产能约2000 吨；维生素产品包括维生素E、维生素A、维生素D3、维生素H（生物素）。新和成2018 年11月21日在互动平台透露称，“公司维生素产品产销均正常，涨价有利于公司提升业绩”。
安迪苏是全球液体蛋氨酸龙头，受益蛋氨酸价格持续反弹。公司具备44万吨蛋氨酸产能，液体蛋氨酸全行业成本最低，近期部分供给端停产检修，赢创产能受莱茵河运输影响受限，蛋氨酸价格持续反弹从， 2018 年10月初的18元 /公斤反转，最新成交价在22.5 元/公斤，公斤每涨价1元给公司带来的净利润在2.8亿元。
针对维生素市场，业内专家表示，维生素A的工艺难度大，技术壁垒高，十多年来没有新的进入
者，产业供应格局稳定，目前全球维生素A的产能为3万多吨，国外企业为DSM、巴斯夫和安迪苏，国内企业为新和成、浙江医药和金达威，新和成维生素A产能为全球最大1万吨，行业集中度较高。Roche路线在1948年开始工业化生产，目前DSM、安迪苏和我国三大厂商采用这个路线，柠檬醛收率在59%； BASF路线在1971年开始工业化生产，柠檬醛收率在64%，相对较高，但对设备要求高且“”三废处理难度较大，两种工艺各有优点。
行业景气度向好
由于维生素行业基本被几大巨头垄断，所以价格走势与龙头企业的产量息息相关。《理财》杂志记者查询发现，2017年10月，国际巨头帝斯曼宣布维生素A超长期停产检修计划，导致维生素A长期供给收缩。2017 年10月31日，世界最大的柠檬醛生产商德国巴斯夫又因爆炸事故停产，导致维生素A、维生素E上游原料缺货。此次事故导致全球40%-50%的维生素A供应受到影响，由于巴斯夫供应全球79%的柠檬醛，安全事故引起全球维生素A中间体的严重短缺，维生素A价格暴涨，价格涨幅曾达到10倍之多。
2017 年 11 月 30 日，维生素A的价格为914.29 元 / 公斤，2017 年 12 月 19 日至 2018 年1月3日，全国维生素A均价曾一度维持在1385.71 元 /公斤。2018年4月3日，价格维持在每公斤千元以上。此后一路下滑，价格最低谷出现在2018 年10月12日，跌至 114.57 元/公斤，此后价格小幅波动，一路爬升至500元/公斤。
业内认为，由于多数维生素品种下游均为饲料，且行业竞争格局相似，泛酸钙等单一小品种短期大幅上涨，容易扩散至其他小品种，进而向维生素A、维生素E等大品种扩散，引发行业涨价潮。
2018年8月，新和成发布的半年报中曾提及，报告期内，维生素A价格大幅上升，致使营业总收入及净利润增加，上半年净利润同比增长251.32%。
2018 年6月巴斯夫恢复维生素A、维生素E供应表，市场维生素A价格高位回落，巴斯夫复产后运输到需求端仍需一段时间，目前行业维生素A库存低，行业仍有补库存的需要，维生素A价格反弹，行业景气度仍将持续一段时间。
整体来看，冬季环保压力犹存，这也成为维生素行业景气度向好的重要筹码。某证券公司预计，短期供给端仍有可能收缩，部分品种企业报停，由于前期维生素价格下跌时间较长，下游库存偏低，短期价格反弹，但仍需关注环保压力的持续性以及需求情况。 （特别提示：以上分析仅供参考，据此入市，风险自担。）