利好暂时较少 股指返跌

周四A股调整，上证综指跌0.46%至 3090.14 点，深证综指跌 0.63%至1855.99 点，两市成交均有所收窄。由盘面看，权重股跌幅有限，未明显护盘，小票则多数下跌。此外，连日强势的雄安概念股出现明显调整。

杀跌主要集中在下午时段，最终两市共有21只个股跌停。值得一提的是，跌停个股中有吴江银行、张家港行、江阴银行、无锡银行。这四只银行股的股本结构有些类似于第一创业，即流通盘极少，总股本为流通股的十倍左右。随着其上市日久，投资者不免担心其未来会出现原始股东套现的情况。

关于新股发行的股本结构问题，我已经提过很多次，因这显然是有问题的。希望有关方面能重视此事，改变这样的发行方式，提高新股首发时流通股的比例。不然，股价老是暴涨暴跌并不利于投资预期的稳定，对股市发展也是不利的。

隔夜美国出现较大风险事件，特 朗普陷入“泄密门”风波，诱发市场对其遭受弹劾的猜测。因此，隔夜欧美股市暴跌，美元暴跌，金价暴涨，美债暴涨。此事件对A股昨日的大幅低开有影响，但A股最终杀跌可能与此无关。

在A股历史上，向来对外盘波动不太敏感，许多时候是反着走的。目前来看，特朗普减税政策顺利实施的概率会有所下降，但这并不对A股构成利空。此外，“泄密门”已使市场对美联储6月加息的预期出现大幅下降，该概率已经由近100%降至近70%，这对A股更不能算利空了。

A股昨日之所以下跌，根源仍在于 我国内部。虽然前两天大盘跌多时消息面偏暖了些，但既然已大幅反弹了，消息面再续出利好的积极性势必下降。关于这点，我连续两天进行了提示，且这两天我连续建议投资者“涨了敢抛，跌了敢买”。

周四各期限Shibor全部上涨，这或多或少与股指趋于稳定有所关联。投资者不妨细看以下数据：在本周二暴涨前，当天上午央行逆回购操作大量释资，这天释资量高达1700亿元；经此之后，本周三，央行释资量就骤减至100亿元了；到了周四，则变成了零释资。

个人认为，“去杠杆”是既定的大政策，是不会变的，变的顶多只是节奏。当股指反弹后，“去杠杆”力度加大些是可理解的。投资者当前只适合“打游击”，进出不仅仅要看盘面，还得揣摩短期政策面、资金面走向。

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