富安娜回复深交所问询函：应收账款激增为扩大加盟授信政策所致

在面临国内零售趋势持续低迷的情况下，富安娜2016年仍然实现业绩和净利润双增长。

值得注意的是，富安娜第四季度收入相比其他季度大幅增加。另外，其应收账款也大幅增长，2016年末应收账款余额为3.13亿元，比2015年末余额增长了61.22%。

昨日（6月 13 日），富安娜（002327， SZ）回复了深交所问询函。对于季度业绩波动，富安娜在回复函中称，这是由于家纺行业淡旺季规律影响、加盟商春节备货及收入确认政策、双11业绩增长幅度较大及订货会对收入影响以及收入确认原则。对于应收账款，富安娜则表示，为针对性的扩大加盟授信政策等所致。

昨日，《每日经济新闻》记者多次致电富安娜董秘黎峻江欲进一步采访，但电话一直无人接听。

四季度业绩大幅增长

年报显示，2016年度，富安娜共实现 营业收入23.12亿元，同比增长10.46%，实现净利润 4.39 亿元，比上年同期增长了9.42%。

但是，值得注意的是，2016年第一至第四季度，富安娜收入分别为4.31亿元、4.50 亿元、4.67亿元和9.64亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为8851 万元、8085万元、7414万元和1.96亿元。

富安娜第四季度营业收入和净利润相比其他三个季度大幅增长，引起了深交所的注意，深交所要求富安娜说明其原因及合理性。

对此，富安娜在回复函中表示，一是家纺行业淡旺季规律影响，对于家纺床品行业来说，四季度是传统的销售旺季，收入及净利占比份额最高；二是加盟商春节备货及收入确认政策；三是线上电商开拓多平台发展，双11业绩增长幅度较大；四是订货会对收入影响以及收入确认原则。公司每年2次订货会，基本在5月份（秋冬订货会）和10月份（春夏订货会）开展，其中秋冬订货会要求客户在本年度12月31日前完成相应的提货率。

上海线在咨询合伙人戴忠文在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，和服装一样，家纺行业销售存在季节性波动，冬天的套件价格比较高，且春节物流公司放假，加盟商要提早备货，所以四季度的销售收入相对较高。

应收账款激增

富安娜去年应收账款余额的激增，也是深交所关注的重点。

2016年末，富安娜应收账款余额为3.13 亿 元 ，比 2015 年 末 余 额 增 长61.22%，公司披露增长原因主要是由销售结构发生变化导致。深交所要求富安娜补充披露销售结构变化的具体情况、不同销售模式下的信用政策和收入确认原则，以及截至目前应收账款的期后回款情况。

对此，富安娜方面回复称，为针对性的扩大加盟授信政策所致，包括合理规划营销周期，建立波段营销授信，引导客户做大业绩；建立客户分级，有选择性的放宽授信限制；延长授信期间等。

戴忠文告诉《每日经济新闻》记者， 由于加盟商资金不是非常充裕，所以通过授信的方式“借货”给经销商，虽然货款没到，但是货品已经销售给加盟商了，销售业绩就会增长。

不过，戴忠文表示，如果加盟商预定的销售指标达成了，那么就能在促销活动中获取利润，否则货品就会形成加盟商的库存，使得加盟商的日子更加难熬。

此外，线上销售方面，深交所要求富安娜补充披露2016年线上销售的营业收入、营业成本、毛利率及同比增减变化情况和原因，并说明线上销售对公司2016年经营业绩的具体影响。

富安娜回复显示，2016年富安娜的线上营业收入为5.14亿元，占总营业收入的比例为22.23%，相比于2015年的3.81亿元同比增加34.80%。

富安娜方面表示，电子商务市场整体在增长；公司在天猫以外的多平台投入更多的资源，收入增长迅速。不过，由于市场竞争加大，线上活动促销的频次增加以及原材料价格上涨，线上销售的毛利率由 2015 年的 46.04%下降至 2016年的44.84%。