逆市亏10亿元引深交所问询*ST华菱：核心业务亏损扩大

2015年，钢铁行业普遍亏损； 2016年，得益于城市基建和汽车工业、房地产等行业增长，A股上市钢企基本扭亏为盈。但*ST华菱(000932， SZ)2016年净利仍然亏损10.55亿元，亏损额在行业中仅次于*ST重钢。由于连亏两年，股票被实行“*ST”处理。

6月17日，在此前表示将延期回复后，*ST华菱终于正式回复了深交所年报问询函。《每日经济新闻》记者注意到，从回复函来看，公司有无奈，也有“不甘心”。

连续两年亏损

2015 年，证监会行业分类的 34家黑色金属冶炼和压延加工业(钢铁行业)上市公司大多出现不同程度的亏损，*ST华菱也不例外，亏损29.59亿元。

2016年行业转暖，多数上市钢企扭亏为盈，包括“亏损王”酒钢宏兴，亏损额高于*ST华菱的太钢不锈、马钢股份、鞍钢股份等均成功扭亏，但*ST华菱却仍深陷亏损泥潭，成为行业5家逆市亏损上市公司之一。因此，深交所要求*ST华菱说明连续两年亏损的原因。

*ST华菱回应称，连续亏损主要因为无缝钢管产能过剩严重，且油气行业景气度下降，钢管价格不断下降，子公司衡阳华菱钢管有限公司(以下简称华菱钢管)钢管板块亏损严重， 2015 年、2016 年分别亏损 5.58 亿元、13.92亿元；子公司华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司(以下简称汽车板公司)投产两年，尚处于达产达效初期， 2015 年、2016 年分别亏损 5.64 亿元、3.84亿元。

另外，高炉生产长周期稳顺未得到根本解决、公司美元贷款规模较大，近两年产生了一定的汇兑损失，也是*ST华菱亏损的原因之一。

不过，公司特别表示，下属核心子 公司华菱湘钢、华菱涟钢2016年实现全年盈利。

巨亏资产已被置出

目前，*ST华菱正在推进重大资产重组，拟置出除湘潭节能发电业务外的钢铁资产，与控股股东华菱集团所持有的节能发电及金融资产进行置换，同时发行股份购买湖南证券、信托、保险等金融资产。2017年2月， *ST华菱重大资产重组获证监会核准，现正在开展重组交割、过渡期审计等工作。

《每日经济新闻》记者注意到， *ST华菱2016年主要亏损的两大资产均已置出。工商资料显示，华菱钢管、汽车板公司分别于今年2月、3月完成投资人变更手续，*ST华菱所持股权均已转到华菱集团名下。

这让*ST华菱出现扭亏曙光。不过，近日一纸公告却让投资者担忧起来。6月15日，*ST华菱公告称收到华菱集团通知，本次重大资产重组实施可能存在不确定性。

根据 17 日回复深交所的公告， *ST华菱下属股权类资产及与其相关的负债已全部置出到华菱集团，华菱集团下属节能发电资产已置入上市公司，但其他交易对手方尚未办理相关金融资产注入上市公司的工商变更登记手续。

已处于交割环节，为何还会提示重组存在不确定性？是否因为尚未完成的金融资产置入有阻碍？6月18日，记者致电*ST华菱，但截至发稿未获回应。

由于资产置入、负债置出与资产置出进度未同步，深交所也关注这一情况是否会影响上市公司的正常运作。*ST华菱表示，虽然上市公司子公司已过户至华菱集团，但由于重组交割工作未全部完成，子公司管理控制权仍保留在上市公司，且上市公司董监高及本部员工一直在正常履职，因此，上市公司能够保证正常运作。

新商业繁荣的预演

“新零售是阿里巴巴面向未来所做出的全新战略愿景规划，是大数据驱动的线上线下融合，是零售核心元素的数字化。”阿里巴巴集团CEO张勇强调：“新零售战略推动下，天猫已与过去完全不一样了”； “天猫真正成为全球品牌实现新零售转型的主阵地、引领中国品质消费的主引擎。”

“新零售”的出现，是阿里巴巴升级为一家数据公司后，天猫对人、货、场商业元素进行重构，对价值与效率重新审视、体认后所获得的洞察。它的重构主要体现在四个方面：

首先是供应链的重构。传统零售的供应链特别复杂，商品从厂家到消费者手中要经过各种繁琐的流程，新零售的供应链则从客户、物流、支付等环节实现全链条数字化，即时响应。菜鸟物流和阿里云计算在这个过程中发挥巨大作用，对客户的精准识别，配送链距离识别和限时送达等定制化需求的解决，将带来全新的商业体验。

销售全通路的重构，既包括面向一线城市的天猫超市、面向城市社区和农村等渠道毛细血管式渗透的零售通、村淘，也包括速卖通、天猫国际和LAZADA等海外市场多通路。以天猫为主体的线上线下、海内海外的全通路触达。天猫正在成为全球品牌数字化转型升级的主引擎，这在阿里生态平台之外，是不可想象也不可完成的。

第三方面的重构，是品牌营销和用户连接的重构。它是在新零售体系下以消费者运营为核心，以数据为能源，实现全链路、全媒体、全数据、全渠道的一种智能营销方式。天猫生态平台的海量数据，智能化的算法，以及多媒体内容社区的构建，完成品牌运营和消费者关系全链路、全周期上的一个行为闭环。

天猫生态平台，还真正打通了线上线下，完成一次零售商业业态的重构。从天猫与宝洁旗下sk2等知名品牌线上线下会员打通，到先后投资布局银泰、百联、苏宁、三江购物等，天猫为品牌创造的价值不仅仅是线上销售额，而是多元的价值，包括为线下带来的销售额，品牌价值的提升，获取新用户和用户停留的时长，以及生产率的提高。

从这个意义上来说，天猫618的内涵远远超越一次购物狂欢。在这个属于我们的时代的清明上河图中，我们看得到新零售时代线上、线下所有生态伙伴参与的盛景。未来可期，新零售时代的巨大商业繁荣，正在我们眼前预演。 （文/江南子）