北方稀土13亿加码甘肃稀土 行业低迷多年后现曙光？

在宣布今年上半年业绩拟同比成倍增长后，7月26日，北方稀土（600111， SH）宣布用13亿元自有资金收购甘肃稀土新材料股份有限公司（以下简称甘肃稀土）部分股权。此前，北方稀土的稀土产品毛利率逐年下滑，归母净利也在2016年首次跌破亿元。

稀土产品价格一度迎来短期暴涨和长期下跌，但有市场人士认为，稀土产品价格已经开始稳步上升，并有成为长期趋势的可能。正是在这种背景下， “久旱逢甘露”的北方稀土斥巨资整合稀土资源。

13.44亿元入主甘肃稀土

北方稀土7月26日发布公告，公司以自有资金 13.44 亿元收购甘肃省国有资产投资集团有限公司等3家公司分别持有的甘肃稀土 28.52%、9.29%和 6.54% 股权。2015年，北方稀土收购了甘肃稀土5%股份，实现了初步整合。收购完成后，北方稀土将合计持有甘肃稀土49.35%股权，成为控股股东。

根据介绍，甘肃稀土由原甘肃稀土公司改制而来，是归属甘肃省国资委管理的大型国有控股企业，成立于2003年5月，主营业务为稀土产品及相关应用产品的生产、经营，拥有年处理3万吨稀土精矿生产能力，拥有国家认定的企业技术中心、国家认可的检测中心等科技创新平台，是科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，也是甘肃省首批支持发展的战略性新兴产业骨干企业之一。

北方稀土在公告中表示，本次对甘肃稀土实施深度整合，符合国家稀土产业政策要求。整合后，北方地区稀土产业集中度将进一步提升，资源配置、市场份额、公司行业地位及经济总量等将得到增强。

被整合的不仅仅是甘肃稀土的股权，就在7月26日，北方稀土还宣布以自有资金1000万元收购日本企业三菱商事株式会社持有的包头天骄清美稀土抛光粉有限公司（以下简称天骄清美）全部 5%股权。

此前，北方稀土2014 年、2015年也陆续宣布对内蒙古地区多个稀土相关企业的收购。

百川资讯稀土分析师杜帅兵告诉《每日经济新闻》记者，针对稀土行业的宏观调控中，产业整合一直是个重要话题，“最早的时候，一度有将作为战略资源的稀土相关业务，整合进少数几家集团企业中的意思。”整合的好处是可以在中国稀土资源市场国际占有率第一的背景下加强资源定价权。

价格新趋势正在形成？

对于北方稀土来说，此次收购涉及超过13亿元自有资金，不算小数，稀土类产品的盈利能力也让人感到担忧。比如，北方稀土的归母净利润在2011年达到 34.78亿元的高位后一路下滑，2016年全年净利润只剩下9083.56 万元，而稀土原料产品毛利率遭遇腰斩，从2014年的40.55%下滑至2016年的23.99%。在此背景下，北方稀土整合相关资产，扩大市场份额，试图押注未来稀土产品价格上行。

北方稀土7 月 15日发布业绩预增公告，预计 2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润将同比增加230%~260%，业绩上涨原因包括国家持续深入整治稀土行业生产流通秩序，稀土市场需求温和增长，稀土产品价格出现不同幅度上涨，稀土行业生产经营形势得到一定改善等。无独有偶， 2016年亏损达2857.83万元的甘肃稀土 ，2017 年 第 一 季 度 净 利 润 达 到985.70 万元。

就稀土产品价格来说，多年的低位运行之后迎来转机。招商证券7月在研报中举例，截至7月17日，金属镨钕价格上涨至46.5万元/吨，涨幅为6.7%，年初至今上涨40%。

“稀土资源价格的低位运行，从2011年底一直持续到了现在。”杜帅兵回忆，由于稀土作为国家战略资源的角色逐渐明确，以及相关政策被市场误读，“当时很多人以为稀土就买不着了。”于是2011年2月~6月，稀土价格出现了十几倍的暴涨，形成了泡沫性需求。

杜帅兵认为，随着行业整合等宏观调控措施，今后稀土产品价格稳步上升会成为长期趋势。