地产泡沫隐现?不,美国学者看法正好相反
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今年6月,全美房价中位数上涨至200400美元,同比涨幅达到7.5%。
全美住宅建筑商协会8月15日发布的数据显示,美国8月房产市场指数从预期的65升至68,7月该指数为64。该指数是通过对全美约900家住宅建筑商进行调查获得的,主要反映美国住房建筑商信心,以50为分岭线,超过该水平反映美国房地产市场前景看好。
那么,住宅市场的发展对美国经济的拉动作用是否明显呢?据介绍,在美国,住宅对GDP的综合贡献率一般为15%~ 18%,通常以两种方式实现,一种是住宅投资(平均占GDP的3%~5%),包括兴建单户住宅和多户型住宅、住宅改造、建造活动板房,以及经纪人费用;另一种是住房服务的消费性支出(平均约占GDP的12%~13%),包括总租金和由租房者支付的公用事业费,以及业主的估算租金(业主出租自有住房估计要花费的成本)和公 用事业费。
“当我们处在经济复苏中时,房地产行业通常会扮演领头羊的角色。”罗森咨询公司董事长肯·罗森表示:“低利率通常会刺激房地产市场,并促进购房冲动。”
来自美国房地产经纪人协会的一项最新年度调查显示,截至2017年3月的12个月内,外国买家在美购房的金额达到1530亿美元,同比暴涨49%。中国是最大海外买家,其次为加拿大、英国、墨西哥和印度。
目前只是局部创新高
即使10年前房地产泡沫的高峰期,美国房价中位数最高也仅达到19.66万美元。
商业内幕(BusinessInsider)网站上一篇文章称,随着越来越多的年轻人进入房地产市场,带来的住宅需求稳步上升,市 场的走向也只有一种方式——上行。
回顾当年的次贷危机,因为美联储毫无顾忌的宽松货币政策,导致了银行信贷的过度扩张。那些按正常风险评估不应该获得住房抵押贷款的所谓“次优级”客户也成了银行竞相推销贷款的对象。2001~ 2005年,发达国家房价涨幅达到了近一倍,平均每年增幅达15%。这就刺激很多人超出了自己付款能力来贷款购房。而贷款的人越多,房价越是看涨。
但是,到了 2006年,形势发生了变化。美联储从2004年开始的连续17次加息,到此时利率飙升至5.25%,还贷的负担增加,很多人无法继续还贷,“次级”贷款客户大批破产。
如今,有房地产分析师认为,市场出现了一种趋势,类似于上述情况。
最近的趋势表明,千禧一代正在对住房市场进行投资,因此,全美购房兴趣已经恢复至2006年前的水平。对地产市场 的兴趣增强,并不是一个坏兆头,2016年是房地产市场最好的一年,新屋销售达到了2007年以来的最高水平。但这是否暗示了历史重演的可能性?威廉·惠顿(William Wheaton)教授在接受《每日经济新闻》记者采访时表示, “就价格水平而言,如果看美国联邦住房金融局(FHFA)或者 Case-shiller房价指数,你会发现,实际上只有少数美国大都市的房地产价格已经完全恢复,并正在创下新高。我要补充说明,这是以当前美元而不是持续美元购买力来测算的。旧金山、西雅图、达拉斯的房价可能处在新高水平,但芝加哥、华盛顿或纽约并非如此,或者说,大多数市场仍然低于以前的峰值水平。”
惠顿教授进一步解释,“由于这些市场中的大多数都存在长期向上的趋势,我们预计未来房价将出现一个新的峰值。次贷危机爆发至今,这个局面(新的峰值)仍未出现,这就暗示了美国房地产市场几乎没有什么可担心的。同样,几乎没有其他迹象表明美国房地产市场存在‘泡沫’。房屋销售率略低于历史平均水平,待售的库存也同样如此,单户型住宅建造量是2005年的一半。所以,我并不担心地产泡沫会重复出现——事实恰好相反。”惠顿教授称,美国很多经济学家都希望看到房屋销售和建造继续增加,从而拉动目前缓慢增长的美国经济。
根据人口统计数据,国际会计师事务所毕马威的经济分析预测称,未来10年美国劳动人口将增加430万人。年轻成年人是房地产公司的最大潜在客户群体之一。这个在美国最大的年龄组别将导致家庭出现爆炸式的净增长,并催生单户和多户型房产的繁荣发展。
迈克·尼尔(Michael Neal)也向《每日经济新闻》记者表示,“我们不认为全美房地产市场处于泡沫中。房地产市场的基本面依然强劲,低失业率和就业增长证明了这一点。”
如今美国房地产市场上,利率正在上升。2017年6月15日,美联储将基准利率从0.75%~1%提高至1%~1.25%,利率上升可能会降低首次购房的动力。然而,毕马威认为,高利率反映出美国经济保持健康势态,并可能是持续就业增长的迹象,从而可能导致更多的家庭形成,增加多户式公寓购买、零售和工业领域的交投活动。