影视股上半年净利涨跌分化严重券商：电视剧板块有望回暖

影视股上半年业绩表现哪家强？每经影视记者全面梳理影视公司2017年半年报，结合三季度业绩预告，试图呈现出影视公司今年的生存现状，以及各自发展路径的变化。

记者发现，上半年营收同比增长的影视公司有19家，其中，完美世界（002624，SZ）增 幅 最 大 ，同 比 增69.68%。而影视龙头公司万达电影（002739，SZ）仍延续多项指标占全国领先地位的态势。

目前看来，电影类上市公司的业绩表现好于电视剧类上市公司，但券商对电视剧公司下半年表现持看好态度。与之相呼应的是，在已披露三季报业绩预告的公司中，多家表示预计第三季度净利增长。

中视传媒上半年净利增16倍

从 Wind资讯统计显示，结合每经影视记者梳理，A股上市公司中，涉及的影视类上市公司23家，2017年半年报的整体情况如下：

23家上市影视公司中，营业收入同比增长的有19家。

其中完美世界以营业总收入同比增长69.68%，成为上半年影视股中营业收入同比增长最大的公司；当代东方（000673，SZ）、中南文化（002445，SZ）分别以营业收入同比增长67.44%、54.08%位列第二、第三；营业收入同比下滑的有4家，包括华谊兄弟（300027，SZ，营收同比下滑 0.15%）、华录百纳（300291，SZ，营收同比下滑20.19%）、慈文传媒（002343，SZ，营收同比下滑 22.33%）以及长城影视（002071，SZ，营收同比下滑55.94%）。

归属于上市公司股东的净利润方面，同比看来，中视传媒（600088,SH)以1635.96%的增长率居于首位，北京文化（000802，SZ）、中 南文化、东方网络（002175，SZ）的净利润同比增幅也均超过 100% ，分别为 279.44%、191.20%、131.01%；归母净利润同比下滑的公司有8家，其中欢瑞世纪（000892，SZ）净利润同比下滑高达183.69%，成为净利润跌幅最大的影视股，奥飞娱乐（002292，SZ）的净利润同比下滑也有53.80%。

除此之外，华录百纳、当代东方、慈文传媒、上海电影（601595，SH）四家公司净利润跌幅超过10%。

完美世界跻身第一梯队

万达电影营收与净利润双双实现增长，截至6月30日，公司拥有已开业影院455家，银幕4000块，依然保持着票房收入、观影人次、市场占有率等指标全国绝对领先地位。如今，万达电影股票继续停牌，正在筹划收购影视资产。

完美世界凭借着游戏+影视双轮驱动，已经成为国内第一梯队的影游公司， 2017年上半年其实现营业收入35.88 亿元，归属于上市公司股东的净利润也高达6.71亿元。其中，影视业务同比增长了94.45%，几近翻倍。

华谊兄弟上半年业绩较去年全年有明显改观，归母净利润同比增长了42.12%，扣非后净利润也同比增长了44.27%。实景娱乐在布局多年后有收获的趋势，公司品牌授权及实景娱乐板块营业收入为1.98亿元，同比增长77.54%。不过，相较而言主业影视制作方面，除了《摔跤吧！爸爸》的逆袭，其余电影例如《疯岳撬佳人》、《罗曼蒂克消亡史》、《魔兽》、《美好的意外》电影表现相对一般。

“国字头”中影、上影：同样于去年登陆A股市场的中国电影（600977，SH）、上海电影（601595，SH）上半年的业绩表现相对平淡，中国电影归母净利润微降0.73%、 上海电影归母净利润下降了13.1%。

券商建议关注电视剧板块

值得一提的是，从整体2017年半年报来看，电影类上市公司的业绩表现好于电视剧类的上市公司，电视剧行业中，慈文传媒、华录百纳、欢瑞世纪的归母净利润同比都出现下滑，华策影视（300133，SZ）、唐德影视（300426，SZ）归母净利润也仅有个位数增长。

不过，券商却认为下半年电视剧板块会明显回暖。国金证券（600109，SH）发布传媒行业2017年半年报总结表示，我们认为电视剧公司的业绩将逐步在三四季度兑现业绩高增长，影视板块将逐渐回暖。预计2020年付费视频用户将增长到 2.5 亿元，市场规模增长至 600 亿元，将催生出更多精品剧，利好影视龙头公司。

与此同时，目前有6家影视类公司披露三季报业绩预告，其中除了奥飞娱乐净利预计同比下滑30%，其余5家公司纷纷预增。东方网络（002175，SZ）预计三季度净利润同比最大增长176.31%，中南文化预计前三季度同比增长100%。万达电影、长城影视均预测前三季度增幅约20%，而慈文传媒则预计前三季度净利润最大增长9.61%。