美联储10月启动缩表 年内有望再加息

谨慎做多美元

美元虽涨，但幅度不能算特别大，这可能与美联储将未来几年利率顶端预期由3.00%下调至2.75%相关，这通常暗示美联储对长远经济情况并不敢太过看好。

其他削弱美元因素就是美联储释出信息本身就有些矛盾，如果美联储打算12月加息，那么今年底美国基准利率就会升至1.50%了。美联储预期其后三年累计加息六次，届时利率会升到3.00%，这与美联储预期的中长远2.75%的利率不符。美联储年内最终不加息的机会仍然是存在的，且不能算太小。美联储可能只是有些加息倾向，但还想看未来几月经济形势，特别是通胀方面情况，之后才能决定12月是否加息。

美联储会议消息全部消化完后，市场认为12月加息概率是70%左右，会议前是50%左右。美联储历史上从不在市场所认为的加息概率低于60%时加息，目前的加息概率虽已达70%，但仍较脆弱，只需几个重磅数据利空就足以压到60%以下。

因会议整体态度仍然偏鹰，投资者做多美元自然是没错的，但性质上只应是属于“试探性的”，毕竟加息仍有相当大的变数。基于上述思路，投资者未来可做多美元应有个原则，这就是逢回档时才低吸，不宜追高。

日元走势暂弱

在美联储会议结束后，日本央行结束了为期两天的利率会议。日本央行宣布维持基准利率不变，并宣布维持每年80万亿日元的资产购买计划不变，这些均符合预期。日本央行在政策声明中表示，日本经济“具备从收入到支出的良性循环”；日本CPI将暂于0.5%上下波动，明年或达2%；公共投资有所增长；上调对公共投资的评估。

虽然日本央行政策及声明大致上符合市场预期，但由于鸽派委员投了反对票，所以这次会议对日元是稍有些利空的。最近美元兑日元一直在上涨，周四受上述利空消息影响又续涨0.32%至112.53。

操作方面，考虑到地缘政治紧张已无法提振日元，再考虑到美联储缩表及年内可能的加息，投资者未来可能暂宜继续看空并做空日元。

小微金融大有可为

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