10月制造业PMI回落至51.6% 原材料价格指数下调
10月份，制造业PMI为51.6%，虽比上月回落0.8个百分点，但仍高于去年同期0.4个百分点，达到今年均值水平，制造业持续保持扩张的发展态势。
从分项数据来看，原材料库存指数为48.6%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续减少，不过企业产成品的库存却在增加，产成品库存指数比上月上升1.9个百分点至46.1%
虽然面临生产和销售均现回落的局面，但是企业也可松口气，因为10月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为63.4%和55.2%，分别低于上月5.0和4.2个百分点，连续4个月上升后出现回落。
业内人士分析，从调查来看，一些企业为了消除放假影响，国庆节前赶工生产，节后回归平常生产节奏，由此导致生产指数有所回落。不过即将到来的“双11”及元旦春节重大节日临近，对国内消费需求放量具有拉动作用。
虽然数据整体回落，但是结构分化更加明显。这种分化首先表现在行业结构上。
国家统计局表示，高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓，部分地区继续加大环境污染治理力度，相关企业调整生产进度，减产或错峰生产。10月，高耗能行业 PMI为49.2%，比上月下降2.1个百分点，落至临界点以下。其中，非金属矿物制品业、石油加工及炼焦业PMI降幅明显。
同时，汽车制造业、专用设备制造业、电气机械器材制造业、医药制造业、食品及酒饮料精制茶制造业、纺织服装服饰业等行业PMI均位于 53.0%以上的景气区间，明显高于制造业总体水平。
国泰君安宏观研究团队研报认为，供给侧结构性改革从减法转向加法，消费升级、高端制造（5G、互联网、大数据、人工智能等）是未来重点，短期来看，环保等因 素可能对经济有所影响，尤其在工业生产和投资方面，但是需要关注的是第三产业和消费对经济的贡献越来越大，影响将逐步减弱。
除了行业结构差异，不同规模企业也表现出不同的状态。10月份，大型企业PMI为53.1%，比上月回落0.7个百分点，继续位于扩张区间。中、小型企业PMI为 49.8%和49.0%，分别比上月下降1.3和0.4个百分点，位于临界点以下。今年以来，从制造业PMI来看，基本呈现出大型企业高于中型企业，中型企业高于小型企业的状态，且小企业PMI多数月份位于50%的临界点以下。
渣打银行中国经济分析师申岚对《每日经济新闻》记者表示“：中小企业生产和销售放缓，小企业对生产和投资前景态度愈趋谨慎。环保限产措施在一定程度上限制了企业生产，尤其是中小企业。生产和产能利用率的预期指标亦出现下滑，主要由于冬季环保减排措施或进一步降低企业产能。”
原材料价格指数回落
尽管10月份企业生产和销售有所放缓，但也有积极因素出现，特别体现在原材料价格指数出现回落方面。
统计局数据显示，10月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别低于 上月5.0和4.2个百分点，这也是两个价格指标在连续4个月上升后出现回落。
中国物流信息中心陈中涛表示，从调查来看，反映原材料价格上涨的企业数量明显下降，在调查企业中的比重降至40%以下，较上月回落近4个百分点。市场价格加快上涨局面缓解，有利于减轻通胀压力、矫正资源要素配置扭曲，有利于保持经济运行稳定。
兴业证券宏观研报认为，从统计局跟踪的生产资料价格等领先指标来看PPI环比已经出现放缓迹象，考虑到PMI出厂价与PPI走势一致性较高，10月PPI环比可能会有所走弱。
《每日经济新闻》记者梳理9月份PPI发现，上游原材料行业价格涨幅有所放缓，中下游行业涨幅扩大明显。特别是煤炭、石油天然气和黑色金属的开采环节价格同比涨幅放缓明显。与之对应的中下游行业，如黑色金属冶炼、金属制品业、通用设备制造业等涨幅扩大。与8月相比，这三个行业出厂价格同比涨幅分别扩大2.4、0.6和0.2个百分点。
华泰证券首席宏观研究员李超向《每日经济新闻》记者分析指出，受本轮环保限产影响而涨价的行业分布较为广泛，涨价向中下游的传导相对比较顺畅，工业企业盈利改善的持续性也较强。