易鑫集团即将登陆港股：上半年净利2.6亿

香港联交所11月6日公告显示，互联网汽车零售交易平台易鑫集团（02858）于11月6日至9日招股，共发行 8.79亿股，包括10%的香港公开发售，以及90%的国际配售。除非另有公布，否则发售价将不高于每股发售股份7.70港元，且预期不会低于每股发售股份6.60港元，预计11月16日上市。

据悉，易鑫集团背后站着腾讯、百度、京东和易车网等股东，成立仅3年，却已累计完成三轮约100亿元融资。易鑫集团拥有淘车和易鑫车贷两大核心业务平台。今年上半年，其总收入达到16亿元，净利润 2.61亿元，同比分别增长240.4%和684.2%，其中，总收入的大部分来自于自营融资业务，占比达79.3%。

上半年净利润同比增684.2%

成立于2014年的易鑫集团目前已经获得三轮融资。2015年2月，完成首轮融资 3.9亿美元，主要投资人包括腾讯、京东，以及大股东易车；2016年10月完成第 二轮融资5.5亿美元，主要投资人包括腾讯、京东、百度、易车；今年5月，易鑫集团完成5.05亿美元第三轮融资，主要投资人为腾讯、易车、东方资产(国际)以及顺丰创始人王卫。

在高额融资的加持下，易鑫集团近三年的业务呈现爆发式增长。2014年~2016年三年的总收入分别为4800万元、2.71亿元和15亿元，复合年增长率达到456.8%；对应净利润分别为380万元、6560万元、9970万元，复合年增长率为413.5%。今年上半年，易鑫集团总收入达到16亿元，经调整净利润2.61亿元，同比分别增长240.4%和684.2%。

值得注意的是，易鑫集团调整前净利润和调整后差距较大。招股书显示，2015年、2016年和2017年上半年调整前分别亏损2820.6万元、14.04亿元以及61.05亿元。而对于利润影响最大的是可转换可赎回优先股的公允价值亏损，这部分亏损在2015 年、2016年和2017年上半年分别为5345.2万元、14.28亿元和63亿元。

一位会计专业人士向《每日经济新闻》记者指出，可转换可赎回优先股是发行的优先股可以转换为公司的普通股，公司也可以赎回。发行优先股是一种融资手段，拥有这部分股权的股东仅仅只享受企业的分红，公司完成上市后可以按照一定的比例转换普通股，而这个约定价格一般比上市后每股发行价 低，这部分的差额就形成了亏损。上市后的下一个财务报表年度这部分亏损就不再显示。

自营融资业务收入达12亿

作为一家互联网汽车零售交易平台，易鑫集团的业务分为交易平台业务和自营融资业务，旗下拥有淘车、易鑫车贷等平台，向消费者提供新车、二手车分期以及车险等相关服务。

根据招股书披露的信息，易鑫交易平台业务包括交易促成及增值服务、广告及会员服务。交易促成也就是向通过其平台完成交易的消费者和汽车经销商收取服务费，向借款的消费者或者向发放汽车贷款的银行收取服务费。而增值服务为向汽车经销商销售车联网系统。

按照消费者是否拥有汽车所有权，易鑫自营融资业务分为融资租赁服务和经营租赁服务，自营融资业务通过向消费者收取利息或是租金盈利。

2017年上半年，易鑫交易平台业务收入为人民币3.21亿元，占总收入的20.7%，较 2016 年同期增长 449.9% ；自营融资业务收入为人民币12亿元，占总收入的79.3%，较2016年同期增长209.6%。

目前，自营融资业务占易鑫集团总收入的比重较大，但其成立之初，并没有这部分业务。易鑫集团在招股书中表示，