海印股份回复“置出文娱业务”：后续整合效果未达预期

12 月 2 日，海印股份（000861， SZ）就深交所对于公司出售文娱业务的关注函作了回复。

海印股份在回复公告中表示，公司投资湖南红太阳以来（尤其是控股之后），积极开展“商业+文娱”的业务整合，但是，由于公司与湖南红太阳在地域、传统、文化、经营理念等方面存在较大差异，湖南红太阳等几家剧场位于长沙、南昌、昆明等地，而公司的商业业务主要在珠三角地区，此次并购的后续整合效果未能达到预期。

直播平台冲击标的业绩

11月24日，海印股份发布公告称，拟将湖南红太阳100%股权及其附属权益，以4.67亿元的价格转让给控股股东海印集团。

值得注意的是，湖南红太阳100% 股权是由海印股份2014年开始至2016年10月分次陆续通过收购、增资取得。且海印股份多次在公开信息披露文件中披露拟转型“金融、文娱、商业三个业务模块”，多次提到湖南红太阳项目是其打造文化娱乐业务板块的基础项目。然而，收购完成后刚过一年，海印股份便拟将其出售给控股股东，引发了深交所的关注。

11月27日，深交所下发关注函，就海印股份文娱产业发展规划是否发生调整等方面作出询问。12 月2日，海印股份在回复深交所关注函时表示，文娱行业的市场环境发生巨大变化，相比文娱业务，金融业务与公司协同效应更为明显，出售湖南红太阳有利于降低资产负债率，回笼资金聚焦主业的需要。

海印股份进一步分析称，经过经营实践论证，湖南红太阳无法与公司现有业务形成协调，二者之间没有关联性。与此同时，近年来兴起的各类（个人）直播平台对剧场演艺产生了非常严重的冲击，市场竞争的加剧，整个文娱行业陷入 低谷。受行业的整体影响，湖南红太阳的净利润也持续下降。

公告显示，湖南红太阳今年前三季度实现归属于母公司净利润为亏损213.68万元，相比上年度实现的净利润4862万元大幅下滑。

除了互联网直播分流演员和观众外，海印股份还提到，受政策环境影响，单票收入高的商务接待类票务收入下降较快以及在高经营杠杆下，收入下滑导致毛利率大幅下降等，也是湖南红太阳业绩下降的主要原因。2017年1~9月，湖南红太阳毛利率由65.29%下降至29.82%。

零售连锁及战略管理专家陶文盛在接受《每日经济新闻》记者的采访时表示，文娱业务投资周期长，很难在短期内赚钱。

着重发展商业和金融板块

尽管海印股份在回复公告中表示，此次资产出售不涉及产业规划调整，但是公司已不再在业务组合中单独提及文 娱业务。

“此次资产出售是公司业务领域的调整，公司未来仍将继续坚持‘家庭生活休闲娱乐中心运营商’的发展定位，调整业务组合和业态结构，聚焦在擅长的领域，着重打造商业和金融的核心竞争力。”海印股份回复表示。

而《每日经济新闻》记者留意到，海印股份此前在半年报中表示，报告期内，公司继续从事金融服务、商业运营等业务。彼时，其已不再提及文娱业务。

海印股份还回复称，出售有助于公司回笼资金发展主业，公司的物业开发、金融板块尚有较大的资金需求。随着公司主业进一步扩大，公司的各项投资进一步扩大，公司负债总额不断攀升，财务成本不断增加。

数据显示，2014 年、2015 年和 2016年，海印股份的资产负债率分别为56.76%、62.47%、68%。

陶文盛表示，商业模式是需要企业结合自身的优势资源与能力打造出来的，海印股份此次置出文娱业务，也算是集中资源与能力做擅长的事情。