华润欲入局山西汾酒 老牌白酒第一股加速市场化

传闻落地 华润或将入局

停牌12天后，山西汾酒公布了拟引进的战略投资者，并宣布将于2月5日起复牌。

2月2日晚，山西汾酒公告称，当日收到控股股东《关于转让所持山西汾酒部分股份进展情况的通知》，汾酒集团拟向华润集团附属公司转让 11.45%左右的股权，但目前尚未签订股权转让协议，存在不确定性。

华润此前就是汾酒集团引入的“绯闻”战略投资者。《证券日报》曾在山西汾酒停牌之初就援引一位关注山西国资改革的人士的消息称，汾酒集团或向央企华润集团转让 10%左右的山西汾酒股权，但彼时未得官方证实。

2017年三季报显示，汾酒集团持股占山西汾酒总股本比例达69.97%。汾酒集团持股比例过高，曾被外界担忧会影响山西汾酒在制度、体系上的改革与重塑。华润集团此次入局，汾酒集团仍将保持超过50%以上的持股比例。

而华润集团及其附属公司为何受到青睐？“华润是国务院直属的超大型企业，国内外产业分布广泛，之前也与山西省政府在省属国企改革方面有过合作。” 沈萌认为，华润集团在央企背景、合作历史及协同整合上具有优势。

华润集团与山西省近年来渊源颇深。公开信息显示，2017年9月，华润资本管理有限公司参与了山西太行产业基金的启动组建；2017年10月，华润集团还与山西金控集团、晋煤集团共同参与了晋煤总医院的改制；另外，目前华润旗下金融板块的“掌舵者”、华润金控集团总经理就是原山西银监局局长刘晓勇。

专家：引进华润将有促进作用

汾酒集团在上市公司层面引入战略投资者，意味着其国资改革步伐加快。汾酒集团曾多次传出混改，但2017年加紧了步伐，成为山西省新一轮国资改革的试点单位之一。

2017 年2月，山西省国资委官网披露，省国资委与汾酒集团负责人签订了2017年度及2017~2019三年任期经营业绩目标责任书，且三年内要完成汾酒集团整体上市。汾酒集团董事李秋喜签下“军令状”，若完不成年度业绩目标则将被解聘。记者根据目标推算，3年中汾酒集团酒类利润总额的增幅要达到95%， 近乎于翻倍。

2017 年 12 月，根据《山西日报》报道，《汾酒集团体制机制改革整体推进方案》及其子方案（也称“1+35”方案体系），其中1个整体方案已经出台，但并未披露方案具体内容。

有分析人士向《每日经济新闻》记者表示，此次汾酒集团引入华润有助于其市场化发展和营收提升。

汾酒集团业绩曾持续低迷，因营销及管理方式保守而受到市场诟病。《山西日报》2月2日报道也表示，作为一家地处内陆乡镇的传统企业，汾酒集团干部职工中普遍存在着小富即安、固步自封的封闭保守思想，汾酒集团作为完全竞争性的商业一类企业，却未能按市场要求建立真正意义上的现代企业制度。

而此次引入华润集团附属公司作为战略投资者，或将扭转其保守的风格。长期关注国资改革问题的专家祝波善对《每日经济新闻》记者表示，华润集团是央企中市场化及国际化程度最高的企业，虽然此次拟持股比例不超过12%，现在还难说在业务协同上有多大作用，但对于体制、机制的促进作用，应当是值得期待的。