●如何选择医药主题基金

在政策利好和消费升级大背景下，医药板块今年以来涨势喜人；相应的，医药主题基金收益远超2016年，在2017年的基础上略有上涨。

按照 Wind行业板块主题基金分类，截至3月12日，医疗保健行业主题基金共有116只，今年以来的平均净值增长率为3.70%，去年及前年同期分别为2.04%和-22.21%；生物科技行业主题基金93只，今年以来平均净值增长率1.84%，去年及前年同期分别为1.74%和-23.85% ；制药行业主题基金306只，今年以来平均净值增长率2.80%，去年及前年同期分别为2.07%和-21.38%。

今年以来，医药板块已经出现的大涨引人注目，但对于普通投资者而言，更关注的是行业未来发展和板块后市行情。就行业发展而言，浙商证券首席医药分析师张海涛认为，以前医药市场销售能力重于产品质量，存在“劣币驱逐良币”的现象，而随着仿制药一致性评价的进行、鼓励创新药政策的陆续出台，整个医药行业的格局会出现一些根本性变化，行业集中度将逐步提升，龙头公司优势不断扩大。

“以前很多医药企业纯粹依靠购买批文生产仿制药，采用激进的营销手段，日子可以过得很滋润，其实这是一种‘劣币驱逐良币’的现象。但现在，政策发生了较大改变，如果公司本身没有及时转变，对研发和质量完全不重视，还是沿着以前的套路走，这样后面经营情况会越来越差。所以随着时间的推移，大量过剩产能将逐步被淘汰。”张海涛补充道。

也正是基于市场上存在的状况，张海涛认为，“不是整个医药板块出现下跌后，就应该整个板块反弹上来，还是要拆分来看。有些之前主营产品缺乏亮点、又不重视研发、储备品种较少、目前仍未进行 转变的公司，未来大概率会出现‘戴维斯双杀’的情况，因此（这些公司）上一次跌下来以后，这一波就不该反弹回来。”

在日常生活中，普普通通的一种药就有几十家甚至上百家的企业在生产，质量和价格也都参差不齐。张海涛认为，在政策出来以后，这样的格局会被重塑，保证优质优价，鼓励研发创新，“未来大概率是一个强者恒强的过程”。

因此，张海涛看好产品、品牌、研发在细分行业里都是有一定竞争力的龙头企业，“未来有可能会因为短期涨幅过大而出现回调，但选择这些企业基本不会出现跌下来就回不去的局面”。他还向《每日经济新闻》记者表示，投资者可以适当配置医药主题基金，但在选择时应当考虑两个方面：一是，自己的风险偏好类型；另一个是，基金经理的风格以及基金投资的主要方向。

“因为医药主题基金的类型很多，有的是整个医药行业都配置，有的是主要聚焦于某些细分的子行业，弹性越大风险也越大。所以，购买医药主题基金时，不能只听名字，一定要去看它主要的投资方向都包含了哪些标的。如果标的大多是业绩较好的细分行业龙头，可以考虑配置。同时，应当注重基金经理过往的业绩和履历。基金经理都有自己的投资风格，会有自己擅长的领域和不擅长。只有充分了解基金内容及基金经理情况，并与自己的风险偏好相匹配时，投资者才能取得较理想的收益。”张海涛说道。

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