宁德时代出货量超松下面对上下游压力如何全球领先
代的研发费用分别为2.8亿元、10.8亿元和16亿元，持续加大研发投入，表明公司对研发极为重视，同时，其研发投入占比也远高于一般锂电池公司。当然，2017年的高额研发投入也在一定程度上影响了公司扣非后净利润。
、实际上，宁德时代之所以能够取得如此惊人的成绩，或许与其销售价格有关。宁德时代更新后的《招股说明书》解释称，由于近年来动力电池产能提升较快及新能源汽车补贴政策调整，公司采取灵活的定价策略积极应对，市场占有率持续提升。
宁德时代2017年动力电池系统的销售均价为1.41元/Wh，同比下降31.59%，其下降幅度为近3年之最。宁德时代认为，报告期内公司销售的动力电池系统销售均价呈下降趋势，主要是受近年来动力电池产能提升较快及新能源汽车补贴政策调整影响。
宁德时代的《招股说明书》称，各细分产品毛利率的变动是销售单价和单位成本变动综合影响的结果。根据招股书，单从动力电池板块来说，除了销售均价明显下降外，上游正极材料价格上升也对公司影响显著。
宁德时代主营业务的成本主要包括材料、制造费用和人工。其中，直接材料占总成本比例超过八成，而且近3年呈 略微上升的态势，2015年到2017年的占比分别为 78.60%、81.21%、83.75%。随着公司生产规模扩大和效率提升，制造费用和直接人工的占比趋于下降。
原材料涨价对公司盈利能力影响如何，宁德时代有过测算，假设其他因素不变，如果公司全部原材料的价格提高1%，报告期内公司的主营业务综合毛利率下降幅度在0.45%至0.55%之间。
面临正极材料涨价压力
在动力电池的四大材料中，对宁德时代成本影响最大的材料是正极材料。
宁德时代2017年正极材料价格采购总额为33.82亿元，价格波动率为12.71%。石墨采购6.56亿元，价格波动率为8.50%；隔膜和电解液采购7.38亿元和6.44亿元，价格波动率分别-27.52%和-22.77%。
实际上，正极材料价格的增长主要源于其上游材料的价格大涨。宁德时代称，正极材料报告期内平均采购价格逐年升高，主要原因为钴、锂等金属价格的上涨。
钴价上涨对宁德时代可谓影响深远。真锂研究首席分析师墨柯认为，企业2017年受电池能力密度提升的压力，纷纷转向研发生产三元锂电池，导致对三元锂电池正极材料的核心——钴需求预期增加，钴价应声而涨。今年来看，新出 台的政策对动力电池的能力密度要求又有大幅提升，这将导致更多企业转向三元锂电池，比如以磷酸铁锂电池为主的比亚迪也转向这一领域。总体来看，对钴的需求预期会更加明显。
与钴的稀缺性不同，锂的供给量未来会有大幅增加，锂价对于宁德时代的影响会逐渐缩小。墨柯认为，对于三元锂电池正极材料的另一大用料锂来说，今年短期内价格会有上升，长期来看，随着产能释放，锂的供给会远远大于需求，锂价会下降。
一位行业资深从业人员认为，锂的需求是短暂的供求失衡，在两到三年就会大幅缓解，或者供求关系反转，导致价格深调。对于钴的需求逐渐增加的情况。
为了应对正极材料价格上涨的情况，宁德时代的策略是提高生产技术，完善生产工艺，降低单位产品正极材料的耗用量，正极材料的耗用比平稳下降。对此，《每日经济新闻》记者尝试联系宁德时代方面进一步了解情况，但截至发稿尚未获得回应。