只需3%~15%权利金 号称涨幅无限风险有限这一30倍杠杆“神器”你敢玩吗？
个股期权这种高杠杆属性，为很多想配资炒股的投资者提供了另一种渠道。而这对部分散户也有难以抗拒的诱惑，通过个股期权把损失的钱赚回来。
市场火爆：成券商的业务战场
自2017年以来，国内场外个股期权市场迎来爆发式增长，成为金融去杠杆背景下的一道独特风景线。据中国证券业协会数据显示，新增场外个股期权占新增名义本金的比例从2016 年12月的不到1%，迅速增长至2017年10月的38%。2017年1月、2月，单月新增场外期权业务规模均不足150亿元，但到6月这一业务的规模已升至近320亿元，7月期权业务量达到605.75亿元，其中场外个股期权业务量是增长主力。
场外个股期权快速放量与私募基金在需求端的大力推动有直接关系，据国泰君安非银团队的报告显示，2017年无论是按名义本金还是合约笔数统计，私募基金均占据第一位。尤其是2017 年4月以来，大盘蓝筹股出现单边上涨行情，在很大程度上推动了私募基金客户对个股期权、特别是个股看涨期权的需求。
《每日经济新闻》记者也在数个私募圈子里发现，私募各大投资群成为很多券商业务员推广场外个股期权交易的主战场，相比以前的场外配资有过之而无不及。
对此雷根资产总经理李金龙告诉《每日经济新闻》记者，这种现象主要是供需两旺造成的。需求方比较容易理解，自2015年股市大幅波动后，在对杠杆加强监管和去杠杆背景下，按照当前的监管规定，场外期权在合规情况下提供的杠杆率比券商融资杠杆率要高，因此吸引到杠杆需求方，这类投资者就是期权的买入方。2017年全年个股分化严重，对比标准合约的宽基指数，投资人更偏好个股投资，因此场外个股期权对比场内指数期货、期权自然更具有吸引力。
从表面上看，券商开展场外个股期权业务似乎是亏本买卖，但事实并非如此。磐耀资产总经理辜辜若飞告诉《每日经济新闻》记者，对于场外期权卖方，券商的操作就是将所持有的场外期权头寸转换成二级市场股票头寸，并依据计算结果确定在二级市场建立相应的对冲风险头寸。当市场价格变化时，场外期权卖方通过对二级市场股票头寸的动态调整，将价格风险转移给股票市场的投机者，保证自身一直处于风险中性状态。
“供给方多数是低风险偏好的机构资金，这类资金预期收益不高，之前可能多倾向于套利类低风险偏好策略，近年来套利收益空间缩小，导致这类资金需要寻找新的投资方向，卖出期权然后利用自身期权策略方面的优势进行动态对冲，成为了这类资金新的投资点。”李金龙进一步指出。
而广东辰阳投资基金经理潘怡昌则直接指出，金融机构对场外期权需求一直在增加，由于自然人不能参与场外期权交易，现在推广主要面向机构客户，购买方一般以私募机构居多。
实际上场外个股期权交易的爆发式增长也离不开券商的积极推广，《每日经济新闻》记者曾多次参加一些券商的场外个股期权推荐会，部分券商更是请来了业内的知名专家学者对场外个股期权进行推荐，而参会的主要是A股市场的两融业务投资者以及做期货交易的投资者。
个人门槛：50万元起步
今年，弘信电子董事长行权了场外个股期权，坐享近108万元的获利，引发业内广泛关注。那么，是不是任何机构和个人都能进行场外期权交易呢？《每日经济新闻》记者注意到，此前中国证券报曾报道期货公司的风险管理子公司可以开展场外期权业务。不过在2017年9月27日，中期协发文叫停了期货风险管理子 公司与个人开展场外期权业务，中期协文件要求：“风险管理公司不得与自然人客户开展衍生品交易服务”。
为此，《每日经济新闻》记者拨打了证监会热线进行咨询，对方在回复中表示，“此前关于券商的股票期权的试点中，对于个人投资者参与股票期权业务要求具有适当性要求。其中要求在证券公司持有的资金账户可用余额合计大于50万元，在证券公司开户合计满6个月，具备相应的模拟交易经历，通过交易所期权知识测试。”
与此同时，记者在中信建投的官网上看到，其明确要求参与个股期权的个人投资者在证券公司持有的证券市值和资金账户可用余额合计大于50万元，在证券公司开户合计满6个月，具备融资融券资格或金融期货交易经历。其次对普通机构要求在证券公司持有的证券市值和资金账户可用余额合计大于100万元，操作人员具备相应的模拟交易经历，操作人员通过上交所期权知识测试。