17个月3次并购失败梦舟股份又看上万达影城的广告商

鑫科材料更名为梦舟股份（600255，SH）后，意图更加明显，主业从铜加工跨界向影视业发展。然而，梦舟股份在并购文化标的这条路上走得并不顺利，一年半以来三次并购均以失败告终，这导致有投资者在公司的交流会上抱怨“：感觉贵公司拿重组当儿戏。”

梦舟股份自今年2月5日起至今仍在停牌，再次筹划重大资产重组，并表示涉及多个标的资产收购，资产所属行业仍是文化旅游、影视、传媒。4月5日，梦舟股份披露了并购标的相关情况，《每日经济新闻》记者注意到，其中一个标的梵雅文化（835205）与万达电影渊源颇深，是万达影城的广告代理商。

比较依赖万达院线渠道

梦舟股份此次拟以发行股份并支付现金的方式，购买梵雅文化和景美广告的部分或全部股权。记者注意到，梵雅文化是一家在新三板挂牌的公司，其与影视行业大佬万达电影有较为深度的合作。

梵雅文化主要经营影院广告，目前拥有的影院广告媒体分布在161家万达影城和2家飞扬影城，共计163块82寸LED广告屏。梵雅文化2017年营业收入6332.7万元，相较2016年下降了 8.18% ，原因是 2017 年少了北京车展的业务。营业收入下降的同时，梵雅文化2017年的净利润实现微增，净利润3616.4万元，相比2016年增幅2.3%，不过，这并非来源于主业的贡献，而是税费返还收入以及理财分红。

万达电影在业内票房产出第一，观影用户优质，梵雅文化与万达电影的合作关系有助于其广告的精准投放。不过，对万达院线的媒体渠道较为依赖，是公司的风险之一。梵雅文化也表示：“若与万达院线的合作不能继续，公司业务将出现严重下滑。”目前，梵雅文化与万达院线的广告阵地合作协议期限至今年7月31日，公司称，期满后无违约行为，同等条件下将优于其他广告公司签约，将合作延展至2020年7月31日。

值得一提的是，这不是梵雅文化第一次“卖身”。2016年11月开始，梵雅文化一度是另一家上市公司吉翔股份（603399，SH）拟并购的对象。吉翔股份此前是有色金属行业公司，但近年主业的营收和净利润均在下滑， 2016年吉翔股份收购吉翔影坊实现了业绩大增，因此更加速并购文化标的。直到去年3月，吉翔股份才公告终止重大资产重组，放弃的其中一个标的就是梵雅文化。

一年半三次并购失败

梦舟股份此前在铜加工领域颇有实力，公司铜加工综合加工能力超过20万吨/年，铜板带材加工能力及销售规模为中国前十强。不过，由于行业竞争激烈，原材料价格波动等因素，造成公司的毛利率和净利率较低。2015年，公司并购了主营电视剧投资制作的西安梦舟，就向跨界影视行业前进了。

西安梦舟在2014~2016年期间完成了三年累计 4.34 亿元的净利润承诺，其中2016年西安梦舟实现净利润2.02亿元，让梦舟股份2016年度归属于上市股东的净利润同比大增481.5%。

尝到甜头，梦舟股份并购影视文化标的的步伐停不下来。《每日经济新闻》记者注意到，从2016年11月至今的一年半时间里，梦舟股份有三次并购均以失败告终。

2016年11月，梦舟股份拟以23.88 亿元收购好莱坞知名独立影视公司 Midnight Investments L.P. 80%股权，然而却遭遇对影城、娱乐等行业非理性对外投资的监管，这桩海外并购夭折。然而，很快梦舟股份又宣布，拟出资1.94亿港元收购天马影视29.9%股权，天马影视是香港知名电影人黄百鸣创办的公司。然而2017年3月，这桩收购也宣告失败。

2017 年8月，梦舟股份又相中了新的并购标的深圳市三源色文化传播有限公司，然而不到一个月，公司就终止了这项重组。这也难怪有投资者在终止重组说明会上抱怨“，感觉贵公司拿重组像儿戏，导致贵公司在资本市场形象严重受损。”

梦舟股份自今年2月5日起停牌，目前筹划的重大资产重组标的有多个，均是文化旅游、影视、传媒行业。一心怀揣转型影视梦的梦舟股份，一路痴心不改的并购，尚不知何时能成功。