中孚信息拟收购剑通信息 标的主要原材料采购价不及上市同行一半

部分采购价大幅低于对手

中孚信息3月29日发布的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》（下简称《草案》）显示，剑通信息在2016年和2017年毛利率分别为76.68%和84.19%，这一毛利率算不算高呢？

据《草案》介绍，剑通信息主要从事移动网数据采集分析业务。于2017年11月上市的中新赛克被剑通信息视为主要竞争对手，中新赛克2017年年报显示，其移动网产品在2016年和2017年的毛利率分别为79.74%和79.41%。

那为何剑通信息能够在2017年达到超过中新赛克同类产品4.78个百分点的毛利率呢？且中新赛克移动网产品在2017年毛利率同比下滑0.33个百分点之际，为何剑通信息的毛利率反而在2017年录得7.51个百分点的同比增长呢？

《每日经济新闻》记者注意到，剑通信息各项主要原材料的采购价格普遍较中新赛克低出近一半以上。

剑通信息在《草案》中表示，其采购内容主要包括电子元器件（芯片、电阻和电容等）、PCB板和结构件等原材料，且披露了各种原材料在2016年和2017年的采购价格。而中新赛克恰好在《招股说明书》中也披露了其2016年度和2017年上半年 的芯片、结构件和PCB的采购价格，但两家公司价格相去较大。

以2016年为例，中新赛克的芯片、结构件和PCB平均采购价格分别为 73.14元/个、122.69元/个和220.45元/个，而剑通信息的芯片类、结构件和PCB平均采购价格则分别为18.09元/个、60.85元/个和88.59元/个，分别较中新赛克同类原材料采购价格低75.27%、50.40%和59.81%。

尽管中新赛克未披露其在2017年全年各项原材料的具体采购价格，但其2017年上半年的各项原材料采购价格也同样超出剑通信息同类原材料在2017年全年采购价格。

对于这一价差，《每日经济新闻》记者于4月13日向中孚信息发去采访涵，并随后通过电话和微信与其证代联系，均未得到后者回复。

中新赛克方面人士则向记者表示，两家公司的原材料采购价格具有一定可比性，且中新赛克部分原材料是通过向关联企业采购，按理说具有一定的优惠性，当然，中新赛克的产品品类宽度较剑通信息更大。

中孚信息在《草案》中承认，对于芯片等价值较高的核心物料，由于标的公司产品单价较高，成本占产品价格比例较小，总体采购量偏小，难以形成很强的议价能力。

但剑通信息的采购金额与中新赛克也同样不在一个量级。还是以2016年为例，剑通信息的芯片类、结构件和PCB采购金额分别为572.62万元、144.49万元和78.08万元，中新赛克的芯片、结构件和PCB采购金额则分别为2477万元、551.5万元和310.5万元。

2016年第一大供应商之问

在原材料价格大幅低于同行业上市公司外，记者还注意到，剑通信息存在大量采购关联企业产品的情况。

《草案》披露，剑通信息在2016年和2017年分别向华兴天地采购商品“222.22”和“23.25”，但《草案》并未显示该数据的单位，中孚信息也未对记者的相关询问进行回应。

如果该采购金额为222.22万元和23.25 万元，则其分别占剑通信息 2016年和 2017 年全年采购金额的 18.08%和0.93%。工商信息显示，华兴天地为剑通信息实控人之一黄建控制下的关联企业。

《草案》披露的剑通信息2016年前五大供应商名单中，位列第一大供应商的深圳市佰利宏图电子有限公司（以下简称佰利宏图）采购金额不过183.77万元。那么，华兴天地的2016年采购金额若为222.22 万元，则是否更应该进入前五大供应商名单之列？

另外一家进行关联采购的公司则是武汉朗空。《草案》披露，报告期内，武汉朗空为剑通信息提供软件设计产品和服务。但《草案》并未披露剑通信息向武汉朗空采购的具体金额。武汉朗空由剑通信息实控人黄建和丁国荣共同控制。

有意思的是，国家企业信用信息公示系统显示，华兴天地和武汉朗空的业务范围完全一致，均为对科技行业的投资、企业营销策划、企业管理咨询和商务信息咨询，但并未涉及软件产品的销售等相关业务。

与此同时，华兴天地的注册地址位于武汉市东湖新技术开发区光谷大道77号金融后台服务中心基地建设项目二期B5栋4层03室，《草案》显示，该房产的所有权属于剑通信息。

对于上述疑问，中孚信息同样未对记者在采访涵中的相应提问予以回应。

值得注意的是，《草案》显示，华兴天地自2018年起未实际开展业务经营，武汉朗空也已于2017 年12月31日被剑通信息所合并，且同样自2018年起未实际开展业务经营。那为何华兴天地和武汉朗空双双选择在此时退出经营？剑通信息此前是否是华兴天地和武汉朗空的独家客户？种种疑问不得而知。