从游戏到教育紧跟风口

权，交易价格为6.10亿元，布局热点游戏。但这一持续10个月的重组因上海旭游盈利预期不明朗而终止。

2015年初，天润数娱试图再次并购游戏公司，这一次赖淦锋抓到了自己的“王牌”——点点乐。天润数娱以8亿元的对价、增发募资与现金收购两步走的方式完成了对点点乐100%股权收购，最终收购方案没有被认定为构成重大资产重组。

2016年，天润数娱的业绩几乎完全依赖点点乐，赖淦锋还发起了“10送30”的高转送，使得天润数娱股价在短时间内连创新高。2017年5月，停牌了6个多月的天润数娱宣布了新的重组方案，购买深圳市拇指游玩科技有限公司和北京虹软协创通讯技术有限公司。两者交易价格合计为17.15亿元，于当年11月份完成。然而，此次并购完成后，天润数娱股价却表现平平。

2014年以来，天润数娱在游戏IT领域宣布的并购合计4项共计32亿元，形成大额商誉。公司年报显示，在2017年末商誉净额为16.33亿元，占资产比重的51.31%。

近年来，游戏行业大额商誉减值导致业绩快速下滑的案例频频发生。在此背景下，赖淦锋调整步伐，将手伸向新风口——教育。

重组：谋划自有资产变现？

今年2月份，天润数娱宣布筹划新的重组，收购方式又包括增发股份募集资金，也正是在这时，恒润华创和恒润互兴相继增资。

根据4月24日公告，天润数娱确认收购标的为广州凯华教育投资有限公司（以下简称凯华教育）及凯华教育作为举办人控制的恒润实验学校（举办人变更手续尚在办理中）。

记者查询工商资料发现，凯华教育注册资本为2000万元，赖淦锋及其控制的广东恒润华创实业发展有限公司（以下简称恒润华创）为其股东。天眼查数据显示，就在天润数娱重组停牌前夕，2017 年11月份，就连持有的2000万股凯华教育都全数被质押。新一轮的重组标的为赖淦锋旗下的企业，赖淦锋可能从上市公司处收回一定资金缓解压力，若参与增发股份认购，赖淦锋亦将获取天润数娱更多可质押股份。

但是，从经营角度看，凯华教育作为举办人的恒润实验学校，2017年才首次招收小学一年级、初中一年级新生，2017全年净利润不到100万元。记者此前从教育领域投资人士处了解到，新建学校往往需要数年时间充实生源，因此投资大且回收时间较长。

近日，《每日经济新闻》记者前往位于广州市番禺区的恒润实验学校，以了解招生为由进入校园。恒润实验学校的招生办老师表示，学校是去年9月份第一批招生。目前仅有小学一年级4个班，初中一年级3个班，每班30多个学生，一共200余名学生。

根据《新快报》的报道，恒润实验学校从 2008年开始送交筹建材料，2009年获得广州市番禺区教育局批准设立，2010年广州市规划局核发建设项目选址。直至2017年9月，学校才正式对外招生。这也被外界质疑“招生一拖再拖”。

从校区建设情况看来，学校的确配套设施相对齐全，但教学楼的投入使用面积尚小，在学生体育场旁，有一块空地仍在施工建设中。记者从学校招生办也了解到，恒润实验学校的收费标准相对于广州市其他民办学校都要高。对于学校收费高，新学校教育资源情况，不少家长也存有疑虑。