“疯狂”扩张负债高企 海王生物转让亏损资产补血

7月2日晚，海王生物（000078，SZ）公告称，鉴于子公司潍坊投资无实质经营业务，且近几年来持续亏损，为优化公司资源配置，盘活闲置资产，拟1.16亿元转让潍坊投资100%股权。

记者注意到，2017年一年，海王生物收购了35家公司，新设或投资了15家子公司。“疯狂”的对外扩张，虽然带来了业绩快速增长，但同时也使海王生物负债总额达到新高。而若此次股权交易成功，将可以为海王生物“补血”0.8亿元。

据《转让子公司潍坊银河投资有限公司股权的公告》（以下简称转让公告》，海王生物全资子公司山东海王银河医药有限公司（以下简称山东海王）拟向潍坊利和、潍坊恒昊转让其持有的潍坊投资 100%股权。

此次交易采用资产基础法评估结果，截至2018年3月31日潍坊投资净资产账面价值820.33万元，评估值为1.3亿元，经交易各方协商并结合标的资产情况、付款条件等情况，确定此次潍坊投资的股权转让价格为1.16亿元，增值率约1310.11%。

资料显示，潍坊投资成立于2007年11月，由海王生物和山东海王共同出资组建，主要从事医药、房地产项目投资，房地产开发经营等业务。2008年海王生物将所持潍坊投资所有股权转让予山东海王，至此，潍坊投资成为山东海王全资子公司。

值得注意的是，潍坊投资成立以来并未实际开展业务，但每年却基本亏损近 300 万元。据评估报告，其 2016 年、2017年、2018年1~3月的净利润分别为313.78万元、-308.1万元和-77.04万元。

对于此次股权转让，海王生物在公告中表示，公司预计将获得投资收益约0.8亿元，将对公司本年度利润带来积极影响。本次股权转让所得款项将用于公司日常经营，有利于公司发展主业和提升盈利能力。

据海王生物2017年财报，其营收和净利都实现了快速的增长，其中实现营业收入约249.40亿元，同比增长83.30%；实现扣非净利润约 6.95 亿元，同比增长71.97%。而业绩增长的主要来源之一便是大量的并购企业。

记者了解到，2017年一年，海王生物收购了35家公司，新设或投资了15家子公司。据2017年财报，海王生物2017年内的投资金额为 42.78 亿元，较上一年的4.65亿元增长820.94%。而投资的资金主要来源于银行贷款、企业债券、公司债券、 金融债券、非金融企业债务融资工具等。

因此，虽然收购标的公司的财务并表，让海王生物业绩大幅增长，但同时也让其负债达到历史新高。据财报数据，海王生物2017年负债总额为243.97亿元，较上年增长126.23%，资产负债率达 79.05%。另外，其2017年商誉和应收账款也猛增，分别同比增长644.47%和94.39%。

到2018年，海王生物的借款仍在增加。据海王生物新增借款公告，截至2018年3月31日公司借款余额约 127 亿元， 2018年1~3月累计新增借款金额约20亿元，占2017年末净资产的29.85%。

那么，海王生物怎么看待由于不断扩张带来的债务猛增？出售资产是否是公司“回血”的方式之一呢？对此，记者致电海王生物并发送了采访提纲，但截至发稿未收到回复。