金鸿控股员工持股计划被动减持控股股东愿承担3900万损失

员工持股计划实施才过半年，却因跌破止损线而被动减持，金鸿控股（000669，SZ）员工的心理阴影面积想必不小。不过公司控股股东新能国际投资有限公司（以下简称新能国际）愿意替员工承担所有损失。

8月11日，金鸿控股公告称，公司“金鸿控股1期员工持股集合资金信托计划”跌破净值止损线，因未及时补偿，该员工持股计划的所有股票已全部减持完毕。公司控股股东新能国际承诺，参与此次员工持股计划的公司员工所产生的全部损失（合计本金金额 3900万元）由新能国际承担。截至当日，新能国际已对员工持股计划进行现金补仓累计金额2021万元。

股份市值接近腰斩

根据公告，8月6日，金鸿控股收到云南信托的公告函。云南信托称因资金补偿方未能及时全额现金补仓，优先委托人实施了减持的操作。截至公告披露日，该员工持股计划的所有股票已全部减持完毕。

从盘面来看，在8月6日当日，金鸿控股全天缩量跌停。资料显示，金鸿控股的员工持股计划于 2018 年 2月 23 日完成购买，其累计买入股票796 万股，占公司已发行总股本的1.64% ，成交金额合计为 1.099 亿元，成交均价为 13.81 元/股。6 月 12 日，金鸿控股 2017 年度利润分配实施完毕后，该员工持股计划累计买入股票变更为 1114 万股。

然而在完成买入之后，金鸿控股股价一路下跌。8月 10 日收盘价仅为5.85 元/股（前复权），以该股价计算，金鸿控股员工持股计划对应的市值为6516.9 万元，接近腰斩。早在5月17日收盘后，云南信托就曾向金鸿控股发来邮件，称其员工持股计划的信托资金预估单位净值为 0.8494 元，低于信托计划止损线 0.85 元，要求资金补偿方在 2018 年 5 月 21 日前追加信用增强资金 588 万元，使信托计划预估单位净值恢复至0.9元以上。

记者注意到，尽管新能国际随后 筹备资金补仓，但截至 2018 年5月21日 17 时，信用增级人仅追加增强信托资金 80 万元，未足额履行追加义务。同时，金鸿控股与受托人云南信托、优先受益人南京银行进行了多次电话协商，请求给予资金补偿方展期补仓时间。对于该请求，云南信托表示其作为受托人必须获取委托方南京银行同意，否则，只能按照合同约定进行操作。最后，由于未能及时全额现金补仓，金鸿控股的员工持股计划被动卖出。

“信托资金的杠杆比例一般在2倍及以上。现在行情不好，好多公司股价都一路下跌，这将为劣后级资本方带来资金压力。”成都本地一不愿具名的私募人士对《每日经济新闻》记者表示，如果一家公司的股价持续下跌，频频击穿信托的止损线，一旦资本方稍微不及时补仓，就有可能遭遇被动强平。

控股股东承担3900万损失

资料显示，金鸿控股的员工持股计划于 2017 年底被股东大会审议通过。彼时方案显示，参加员工持股计划的员工总人数不超过200人，约占员工持股计划（草案）公告前一日公司员工总数的 4.44%。其中董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员13人，其他公司管理骨干及员工不超过187人。

事实上，该员工持股计划有新能国际和实际控制人陈义和兜底，金鸿控股曾表示，“公司第一大股东新能国际及实际控制人陈义和对集合资金信托优先级计划份额委托人的投资本金及预期年化收益承担差额补足义务方式的连带责任保证，同时对拟设立的集合资金信托承担现金追加补仓义务”。

该员工持股计划存续期为不超过24个月，股票的锁定期为12个月。然而才过半年，这份买入市值达1.099亿元的员工持股计划却遭遇被动减持的尴尬，可以想象相应金鸿控股员工内心的阴影面积有多大。公司控股股东新能国际承诺，参与此次员工持股计划的公司员工所产生的全部损失（合计本金金额3900 万元）由新能国际承担。另外，新能国际已对员工持股计划进行现金补仓累计金额2021万元。