华业资本投资收益撑起利润“半边天”交易对手与二股东实控人关系密切

收购应收债权未临时信披 利润篇

自2015年以21.5亿元的价格收购重庆捷尔医疗设备有限公司（以下简称捷尔医疗）100%股权以来，投资收益开始扮演支撑华业资本（600240，SH）利润总额“半边天”的角色。

8月24日晚间，华业资本发布了半年报。公司在上半年录得净利润9.80亿元，同比增长16.53%。其中，5.72 亿元的投资收益占据了利润总额的44.90%。

《每日经济新闻》记者注意到，在华业资本的投资收益中，收购三甲医院的应收账款债权变现为主要收益来源。但是，这类回报率颇高的投资，其交易对象均与华业资本第二大股东的实控人李仕林存在交集，且交易存在多处信息披露方面的瑕疵。

尽管华业资本2018年上半年归属净利润同比增长16.43%，但 2015~2017 年，公司归属净利润增速分别为112.86%、38.06%和-18.08%，呈快速下滑趋势。

与之相反，投资收益则愈发扮演了支撑业绩增长的角色。2015~2017 年，华业资本的投资收益占各年度利润总额的比例分别为 39.26%、54.82%和58.39%，占比逐年上升。

华业资本的投资收益，主要来自于对三甲医院应收账款的债权收购变现。

历年年报显示，华业资本在2014年以6亿元收购了重庆慈慷医疗科技有限公司（以下简称慈慷医疗）持有的应收债权；2015年分4次总共以23.42亿元收购了重庆慈恩健康咨询有限公司（以下简称重庆慈恩）持有的应收债权，并以7.06亿元收购了重庆恒韵医药有限公司（以下简称恒韵医药）持有的应收债权；2017 年以 3.16 亿元收购了恒韵医药持有的应收债权。

2015~2017年，上述收购的应收债权到期及转让的金额分别为 27179.48 万元、257539.25 万元和80054.35万元，华业资本收购债权到期收回确认的收益分别为3669.23万元、57756.08万元和20013.59 万元，对应的收益率分别高达13.5%、22.43%和25%，投资期在1年左右。

《每日经济新闻》记者注意到，华业资本未对2014年的应收债权收购进行临时信披；2015年有3宗应收债权收购未进行临时信披，其中包括2015年1月21日、4月24日和6月17日对重庆慈恩所持应收账款债权的收购，交易金额分别为80371.98万元、24283.50 万元和 49456.11 万元，上述交易仅在年度报告中予以了披露。

《上交所股票上市规则（2014年修订）》第9.2款显示：交易的成交金额（包括承担的债务和费用）占上市公司最近一期经审计净资产的10%以上，且绝对金额超过1000万元，应当及时披露。

截至2014年6月末、2014年末、2015年6月末和 2015 年末，华业资本的净资产分别为 35.85 亿元、38.52亿元、43亿元和45.9亿元。据此，上述未临时信披的4宗收购交易中，有交易额分别为6亿元、8.04 亿元和 4.95 亿元的3宗交易达到临时信披要求而未披露。

此外，记者还注意到，华业资本在今年上半年分别支付7.75亿元、2.69亿元、2亿元、2亿元和2.41亿元，共5次收购恒韵医药持有的应收债权。然而，华业资本在半年报中披露，公司及子公司支付16.09亿元直接收购三甲医院应收账款，这一数据与临时信披数据之和相差0.76亿元。

交易对象与李仕林关系密切

事实上，上述应收债权收购的交易对象中，除了恒韵医药为华业资本第二大股东李仕林实际控制的企业，其余两家企业也与李仕林关系密切。

《每日经济新闻》记者通过重庆市工商局查询发现，重庆慈恩的控股股东和法定代表人为刘玲，后者曾在恒韵医药作为委托代理人负责公司工商登记等事务，同时还在李仕林实际控制的重庆亨佳医疗科技有限公司担任法定代表人和总经理。

慈慷医疗的股东则为自然人王海红和余浩，两人在今年7月之前还共同持有重庆临翔医疗科技有限公司（以下简称临翔医疗）100%股份，后者持有华应医药70%股权，而华应医药的实控人正是李仕林。

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