8月M2增速回落企业债券净融资同比升2239亿
9月12日，央行发布的8月金融统计数据显示，8月末，广义货币(M2)余额 178.87 万亿元,同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4 个百分点；狭义货币 (M1) 余额53.83万亿元,同比增长3.9%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和10.1个百分点。
8月末人民币存款余额175.24万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上月末和上年同期低 0.2 个和 0.7 个百分点。当月人民币存款增加1.09万亿元，同比少增2729亿元。这与M2变动基本吻合。
进一步看，8 月份住户存款增加3463亿元，非金融企业存款增加6139亿元，财政性存款增加850亿元。
交通银行金融研究中心高级研究员陈冀分析，M2增速环比回落0.3个百分点，主要原因还是财政性存款反季节特征地增加了850亿元，与近三年同期财政性存款平均下放较多形成一定反差。每经记者 张寿林每经编辑 王可然
企业债券融资环境改善
从信贷来看，8月末，本外币贷款余额 137.59 万亿元，同比增长 12.8%。月末人民币贷款余额 131.88 万亿元，同比增长 13.2%，增速与上月末和上年同期均持平。
从社会融资增量来看，初步统计，8月份社会融资规模增量为 1.52 万亿元，比上年同期少376亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.31万亿元，同比多增1674亿元。
陈冀分析，8月以来，此前表外融资需求转表内的需求形势仍在维持，信贷增速也基本符合预期在13%以上。
非金融企业及机关团体贷款 6127亿元，其中票据融资增加 4099 亿元，占比约 2/3，显得较为突出。业内人士指出，这一定程度上体现出企业融资需求旺盛。
进一步看社会融资增量变化，8 月份，委托贷款减少 1207 亿元，同比多减1125亿元；信托贷款减少688亿元，同比多减1831亿元；未贴现的银行承兑汇票减少779亿元，同比多减1021亿元；企业债券净融资 3376 亿元，同比多 2239 亿元；非金融企业境内股票融资141亿元，同比少512亿元。
这些变化也体现在社融存量变动上，初步统计，8月末社会融资规模存量为 188.8 万亿元，同比增长 10.1%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为130.38 万亿元，同比增长 12.9%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.49万亿元，同比下降0.1%；委托贷款余额为 12.95 万亿元，同比下降6.2%；信托贷款余额为8.17万亿元，同比增长4.4%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.82万亿元，同比下降11%；企业债券余额为19.51万亿元，同比增长8.3%；非金融企业境内股票余额为6.93万亿元，同比增长9.6%。
陈冀分析，社融中表外业务涉及的委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票三项连续4个月出现同时负增长。8月分别负增长 1207 亿元、688 亿元、779亿元，其中信托贷款和未贴现银行承兑汇票负增长幅度较上月有所降低，一定程度上也体现了当前金融去杠杆的步伐在放缓。而近期市场信用风险的改
M2同比增速去年整体保持持续走低态势，不过回顾今年以来月度变动，可以发现增速有企稳迹象，始终维持在8%以上。
陈冀认为，随着前期货币政策的偏松调整以及金融去杠杆步伐的放缓，市场上信用风险已经有所缓释。企业债融资状况近来逐渐恢复，这都是支撑M2增速维持稳定的积极因素。中美贸易不确定性、国内经济仍存下行压力等因素给货币政策带来不小挑战。因此可以看到， 8月大部分时间里央行货币政策的实施，流动性的调控都体现了其维持市场流动性松紧适度的目标，进而使得M2增速也保持相对稳定。
不过M1同比增速为近两年来低值， M1相对于M2流动性更强，前者增速保持低位，一定程度上意味着实体经济流动性依然相对有所偏紧。从保持流动性合理充裕的货币政策背景来看，反映出货币供应未能及时充分流入实体经济，货币政策传导效率有进一步提升空间。
陈冀分析，货币政策将保持松紧适度，市场仍在期待更加积极的财政政策。未来国内宏观流动性需要考虑的影响因素仍较多，预期短期内货币政策维持松紧适度的节奏不会发生变化。