茅台股价逼近600元前三季净利增两成

相较于今年上半年同比40.12%的净利润增速，贵州茅台（600519，SH）今年前三季度净利润增速有所放缓。

10月28日下午，贵州茅台发布的2018年三季报显示，今年1~9月公司实现营收 522.42 亿元，同比增长23.07%；净利润为247.34亿元，同比增长23.77%。

近日，贵州茅台连续多个交易日出现下跌，股价逼近600元，创下一年来新低。

系列酒保持较高增速

单看三季度，贵州茅台营收为197 亿元，同比增长3.81%；净利润为89.69亿元，同比增长2.71%。而今年第二季度，贵州茅台营收和净利润增速分别为45.56%和41.53%。

从前三季度来看，贵州茅台营收和净利增速分别为23.07%和23.77%，去年同期，其营收和净利润分别同比增长 61.58%和 60.31%。之前中报显示，今年上半年，贵州茅台营收和净利润分别同比增长38.27%和40.12%。

不过，贵州茅台系列酒仍然保持了较高的增速。今年前三季度，茅台系列酒实现营收59.3亿元，超过去年全年的57.74亿元，同比增长47.64%。

尽管增速并不亮眼，但是从目前的数据来看，实现茅台集团年初目标——系列酒2018年80亿元营收的难度并不大。贵州茅台计划投资不超过83.84亿元，建设3万吨酱香系列酒技改工程项目，建设周期为3年，建成后系列酒产能预计可达5万吨，与茅台酒形成1:1生产能力。

目前，茅台酒仍然是贵州茅台的主要业绩来源。今年前三季度，茅台酒营业收入为 462.65 亿元，同比增长20.47%，占公司总营收的88%。

茅台酒依然供不应求

贵州茅台股价经历5连跌后，目前其市值约为7664亿元（截至10月26日收盘）。

对于贵州茅台的大跌，知名茅台投资人董宝珍分析认为，茅台高预期下的相对估值没有优势，是它出现较大波动的主要原因。而董宝珍同时认为，贵州茅台在基本面上并无风险。

“虽然今年市场上认为高端白酒不如去年势头猛，但贵州茅台的表现一直很稳定，今年中秋、国庆期间，市场需求也表现得非常旺盛。”近日，贵州茅台在长沙糖酒会期间举行经销商座谈会，一位与会的山东茅台经销商对《每日经济新闻》记者表示。

“茅台酒供不应求现象，今后很长一段时间会持续。”10月16日，贵州茅台董事长李保芳也对外表示。

同样于10月28日晚披露三季报的还有五粮液、泸州老窖两大酒企。

今年三季度，五粮液实现营收78.29 亿元，同比增长23.17%；净利润为 23.84 亿元，同比增长19.61%。今年1~9 月，五粮液实现营收 292.5 亿元，同比增长 33.09%；净利润为 94.94 亿元，同比增长 36.32%。泸州老窖实现营收 28.43 亿元，同比增长31.36%；净利润为 7.72 亿元，同比增长 45.49%。今年 1~9 月，泸州老窖共实现营收92.63 亿元，同比增长27.24%；净利润为27.51亿元，同比增长37.73%。