创新驱动新模式是企业高质量发展的新动能
新经济占比有待进一步提高
NBD：请谈谈您眼中的中国经济该如何实现高质量、新动能发展？
杨玲：十九大明确了我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，不仅仅意味着经济增速换挡，更是意味着未来高质量发展是经济的根本要求。在过去的高速增长阶段，很多指标体系是以速度和总量为核心，但高质量发展所对应的不再是以速度为核心，而是需要围绕效率、质量、结构、创新、绿色、共享等全方位、多元化的指标评价体系。
基建+房地产拉动的传统经济增长难以为继，以高端产业为主的新经济占比有待进一步提高。在过去的许多年，基建投资与房地产投资是拉动中国经济发展的主要动力，连续多年的高速增长将中国经济推进了世界经济大国行列，而这种传统增长模式已难以为继，这是经济结构转型下的中国无法回避的问题。
伴随着人口红利消失，以及人才红利释放，中国经济增长正在进入创新驱动的新阶段。以制造业为例，高端制造投资占制造业投资的比例不断抬升，且一直保持高速增长。中国高质量增长的新生产模式开始确立并成型。
NBD：在目前中国经济转型路口，您认为上市公司该如何寻找新的发展动能？
杨玲：孵化经济新动能需要发挥直接融资的作用，历史经验无数次证明，资本市场是新经济的催化剂和新动能的发源 地。例如美国的纳斯达克市场对其高科技和互联网行业的发展功不可没，孕育了英特尔、微软、谷歌、脸书等一大批高科技和互联网企业。
决策层一直着力于完善资本市场制度，扩大直接融资比例，为创新提供土壤，运用市场的力量将资源配置到代表未来产业升级方向的企业中，实现新产业、新模式、新业态、新技术的优胜劣汰。近期，在上交所设立科创板并试点注册制的提法，便是资本市场制度改革的重要一步，旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，未来有望成为孵化经济新动 能的主要场所。
创新将打开企业盈利天花板
NBD：作为资本市场的重要参与者，在您眼中，上市公司该如何高质量发展？
杨玲：要推动企业的高质量发展，一方面企业自身要改变发展模式，从过去的依靠加杠杆盲目扩张的粗放发展模式，转向以自主创新、提升核心技术为驱动力的新模式；另一方面，外部也应当为企业提供良好的制度环境，减轻企业运营过程中的阻碍，让企业能够集中力量发展主业。
过去不少企业走粗犷式发展的道路，盲目加杠杆进行产能扩张，而不重视技术创新。这种发展模式在我国的人口红利时代有一定的优势，因为过去我国拥有大量的廉价劳动力，企业能够通过快速扩张获取规模优势，因此在代工等低附加值环节能够获取到无可匹敌的优势。但是随着中国的人口红利在 2011 年前后度过“刘易斯拐点”，人力成本逐渐提升，仅仅停留在低附加值环节的企业已经难以立足。而创新既能打造企业的立身之本，也是打开企业盈利天花板的关键要素。
以纺织服装业为例，过去中国由于具备廉价的劳动力和原材料，源源不断地吸引着英美的服装巨头将生产外包给中国代工企业。但是从2011年开始，由于我国的人力成本大幅提升，中国代工的优势不再，中国的服装代工业务开始逐渐被东南亚夺走。再以电子产业链为例，处于基础 代工环节的公司利润率较低，大约5%左右，而苹果、三星等具备大量技术专利的企业净利润率则能达到10%~20%。
现在，我国已走上产业升级转型的道路，企业要实现高效率、高质量的发展，就要向创新型企业转型。要实现这个目标，一是要推动企业大力创新。这种创新可能是颠覆性的技术创新，如区块链、人工智能等，也可能是基于技术创新而形成的商业模式创新，如过去的电子商务，现在的金融科技、共享经济等。二是要培育和引进创新型人才，为企业注入新的血液、新的思维，激发企业活力。
NBD：上市公司要取得高质量的发展，您认为需要怎样的外部环境支持？
杨玲：一是要为企业提供宽松的创新环境和全面的权益保障，减少企业研发创新的后顾之忧。研发是一项投入高、但回报具有较高不确定性的投资。在过去，由于知识产权保护制度建立较晚，制度尚不成熟，专利侵权成本低，导致我国“山寨”盛行，使得专注于研发的企业遭受较大的损失。随着未来知识产权保护制度的不断完善，知识产权密集型企业将得到更多的有效保障，将有助于推动企业间的技术交流合作，进一步激发企业的创造力。
二是要减轻企业的经营负担，让企业能够专注于发展主业。今年以来，我国政府已经在减税降费、缓解中小企业融资难问题等方面加速出台了多项政策。我们期待后续推出更多的税改措施，减轻企业经营负担，激发企业活力。