金融科技如得不到适当引导会加剧不平等竞争
当前，大型科技公司 Big Tech 成为金融业又一讨论热点。
近日，中国金融四十人论坛（CF40）与金融城（CFCITY）联合主办的 2018 全球金融科技（北京）峰会举行。CF40特邀成员、央行国际司司长朱隽指出，大型科技公司的迅速发展引起了国际社会的密切关注，国际货币基金组织、国际金融稳定理事会、巴塞尔银行监管委员会、国际清算银行等国际组织都对其发展进行了研究，普遍认为，金融科技发展既给金融业创造了机遇，同时也带来了挑战。
科技公司凭借技术优势提供金融服务产品，技术的外部性和规模效应容易催生大型的科技公司，一方面为金融创新和金融发展提供了机遇、引入了竞争，提高了金融体系的效率；另一方面，也对传统金融体系的发展带来了冲击和挑战。
会加剧不平等竞争
普遍认为，大型科技公司的发展一般来说会产生几方面的挑战：监管套利、不平等竞争、社会分配和宏观经济政策制定。
金融科技的发展会对金融稳定产生深刻的影响。朱隽指出，金融科技提供的金融 产品规模效益明显，大型科技公司具有大而不能倒的性质，为金融机构提供基础设施服务，同时还在发挥金融机构的潜在作用，其平台越来越具有系统重要性。而这些大型科技公司在风险管理方面，一般经验不足，面临市场冲击时可能会出现羊群效应，放大金融体系的周期性。另外，这些公司一般实行混业经营，个别公司已经具备控股集团特征，增加了跨风险、跨市场、跨领域传播的可能性。如果这些企业长期游离在监管之外，也不受金融安全网保护，一旦出现问题，将会产生巨大的影响。
从长远看，朱隽说，金融科技的发展如果不能得到适当的引导，反而会降低效率，加剧不平等竞争问题。“这是今年G20 讨论中涉及到的一系列问题。”朱隽说，科技行业天生具有赢者通吃的属性，伴随着其不断壮大，可能会形成寡头垄断，反而不利于竞争，导致行业的效率下降。
她进一步提醒，在大型的科技公司确立垄断地位的同时，财富会越来越集中于少数人或少数公司的手中，不平等现象日益突出。从而带来潜在的社会和政策的风险，国际货币基金组织近期研究表明，发达国家劳动收入占比下降至少一半可以归结于科技行业的发展。
金融科技发展加剧金融业竞争
在监管套利方面，一般认为由于监管 的不充分，金融科技在发展过程中虽然也像传统金融机构一样提供期限转换、信用转换等服务，但是它不像传统银行业那样，需要满足资本充足率等监管要求。朱隽说，今年在欧洲推出了开放银行业的规定，要求银行分享金融数据，而这个要求并不适用于Big Tech公司，这就使得后者在获取和分享数据方面与银行享有不对等的监管待遇，从而产生监管套利，获得竞争优势。普遍认为这种竞争优势下的科技创新不利于行业的长远发展。
对影响货币政策的制定和实施方面，朱隽指出，金融科技发展将加剧金融业的竞争，使市场对利率的反应更加灵敏，从而提高货币政策的有效性。但是随着技术进步，无形资产占公司资产比重不断上升，可能会削弱货币政策的实施效果。在货币政策目标方面，金融科技也可能通过算法技术及时调整商品和服务的价格，使价格变化更加频繁，从而对通胀带来一定的影响。
总之，金融科技的发展促进了金融业的创新，提高了金融业的效率，但在监管、公平、金融稳定和货币政策方面，也带来了重要的挑战。如何通过加强规则制定以应对监管套利，如何在鼓励创新提高效率的同时兼顾公平，如何妥善化解金融风险、增强货币政策的实施效果，朱隽说，这都是未来需要深入研究的课题。