东方富海陈玮：识人善思的专业投资者
从早期呼吁搭建创业板市场，再到后来呼吁突破创投机制而采用有限合伙制成立基金，东方富海董事长、创始合伙人陈玮的传奇过往，多少有些跟传统叫板的意味。
不过在陈玮看来，所有的创新都是为了事情朝对的方向发展，在投资这件事上，从业近 20 年的他表示，只有基金的专业化才有投资专业化，而投资也不是投项目，而是要投对“人”。
每经记者 李蕾 实习记者 任飞
每经编辑 肖芮冬
寒冬下的“冷思考”
提及当前的创投环境，陈玮的表情稍显凝重。曾任深圳创新投总裁并在2007年创立东方富海的他，见证了本土创投20年来高速发展的历程。他坦言，2018年的资本寒冬比过往的任何一次都要冷，整个行业的募资难困境已经令越来越多的GP步履维艰。
据私募通数据统计，2018 年前11个月，中国本土股权投资市场中，中外创投机构共募集730只基金，基金数量同比下滑 15.8% ；募集规模2702.41 亿元，同比下降 20.7%。从规模和数量来看，创投行业募资端遇冷，实不为过。
究其原因，陈玮表示，由于中国创业投资的LP结构依然以企业家、富裕家庭的个人投资人为主流，因此其出资意愿会直接影响整个行业的募资。2018 年，民营企业家的日子并不好过，“很多企业的经营跟着受影响，如果这些准备投资的LP连自己公司的
垂直投顾剑指精准落地
对投资机构而言，时下纠结最多的当属“还能怎么投？”《每日经济新闻》记者发现，GP对投资这件事缺乏的不是信心，而是如何成为更好的GP。正如陈玮所言，只有基金的专业化才有投资专业化，优化投资逻辑是为了提高投资的命中率。
在目前的垂直投资领域，很多机构也已经对特定产业链上下游进行调研和深度合作，成为GP中兼具投资、推广、生产与经营的多面手，很多创业者争相“抱大腿”。在这些创业者看来，看重的并不仅仅是钱，而是这些机构背后的资源。
由陈玮掌舵的东方富海，是行业内率先看到专业化价值的本土投资机构之一。2012 年，陈玮为东方富海制定了“基金专业化、服务平台化”战略，由聚焦垂直行业的专业化基金逐步替代综合基金。陈玮解释道，团队的专业化决定了基金的专业化，基金的专业
以人为本关注企业耐久性
在陈伟眼里，投资就是投人，最好的风控就是投到对的人。一个企业能走多远、能成长到多大、价值几何，关键都在于人本身。
“简单说来，投对人最重要。”陈玮认为私募股权投资的魅力在于双层托付关系，这既是机会也是责任。“LP把钱交给我，我们又去找一个人把钱托付给他。你看好他的技术、团队、市场、管理水平、行业发展方向……归根结底‘人’是最核心的。”陈玮认为，所有的变量是以人为基础的，“人的胸怀、格局、应变能力等，都是决定一个企业生死存亡的一个非常重要的因素。”
回想起当年参与投资的昆仑万维，陈玮说道，最早与创始人面谈的时候，并不是 BP 打动了他，而是创始人令他非常欣赏。“第一，对互联网的理解特别深刻，特别对游戏产业有独到的见解；第二，他对市场极端敏锐，对市场趋势的理解也非常到位；第三，他为人非常谦和低调，即便当了老板还是像个学生一样背着双肩包满世界跑，秉持一颗创业 现金流都成问题，哪里会有闲钱再交给我们GP去打理？所以整个市场的投资意愿非常弱”。
值得注意的是，由于部分GP此前的项目投资“收益率并不达预期，一定程度上加重了LP对于部分GP甚至整个行业赚钱效应的质疑，同时经过20年的发展，LP对GP的投资能力也变得愈发挑剔；相比老牌GP，新成立的、年轻化的GP的募资也面临着更大的挑战。”
可见，调动LP的投资热情关键还是GP把业绩做上去。在做好投研，提高投资能力，修炼内功的同时，资本市场的健康稳定发展直接决定了创业资本退出路径的畅通与否，也直接影响了投资人参与创业投资的意愿。因此陈玮表示，通过制度创新和市场化手段提升资本市场流动性，为创业资本提供更为通畅和多元的退出条件，是解决问题的关键。
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化决定了投资的专业化。“例如在TMT基金里，团队只能做TMT项目；在医疗基金中，只做医疗。这样会促使团队在窄的领域里越做越深、越做越好。团队必须深刻理解这个行业的发展方向，了解什么样的技术才是最好的技术，而且必须了解这个行业的‘牛人’是谁，然后需要了解行业的上下游，这样才有助于提高投资准确率。不仅如此，深耕行业的专业化团队与被投资企业创业者的共同语言也会更多，未来在资源对接上也会更精准。”
除了基金专业化以外，陈玮表示还要想办法帮到企业。他认为，现阶段创业者的年轻化趋势愈发凸显，缺乏一系列的实业经验“，一个技术或创意要想产业化并且最终变成企业的营业收入，中间的路很漫长。所以很多企业如果太小的时候，为了避免他们走太多弯路，我们为他们提供细致的指导和匹配的资源就显得愈发必要。”
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的初心。最后我们投了他，企业发展至今非常成功，不仅在中国成为最具影响力的互联网公司之一，其业务还延伸向了海外。”
再如酒仙网。陈玮告诉记者，看好酒仙网是因为它是全世界垂直电商领域少有的实现盈利的公司。而这家公司的老板曾经却只做传统的门店生意，当接触到互联网后，马上想到“互联网+酒”的概念。发展至今，其从纯做线上业务，到延伸至线下门店，模式在三、四线城市进行线下下沉，效果非常好。陈玮坦言，之所以投资酒仙网，就是看中了酒仙网掌门人郝鸿峰身上的那种拼劲和学习、应变能力。
陈玮强调，“投对人”是一以贯之的核心，但面临时代变迁，从未来发展的视角看，“创始人或核心团队是否具备以技术为驱动的创新能力，会是资本愈发看重的。相比过去偏好资源型的创始团队，资本会更加倾向于能够通过创新不断突破发展瓶颈、在未来有机会成长为行业领袖的创业团队。”