熊猫乳品“闪退”IPO未来仍有意进资本市场

业内观察

头顶“浙江老字号”、国内第二大炼乳生产商等头衔，知名炼乳生产商熊猫乳品于2018年末向A股发起冲刺。然而之后撤回IPO申请，由此成为2019年第一家主动撤回IPO申请的公司。背后原因为何？

近日，《每日经济新闻》记者前往熊猫乳品所在地浙江温州苍南县实地探访。有接近熊猫乳品人士表示，（撤回）主要原因还是和IPO审核的大环境有关，可能有上交所力推科创板等因素的叠加，许多公司对后续审核风向把握不定。对于熊猫乳品来说，有再次IPO或转板的可能。

李作恭父子三人为实控人

从苍南高铁站出发，不到一公里的距离，就是苍南灵溪镇建兴东路650~668号熊猫乳品所在地。记者看到，公司所在建筑相对老旧，进门处首先是一座三层的研发楼，另一边是类似仓库的建筑，后方则是挂有熊猫乳品标识的小高层，熊猫乳品公司即在此办公。

记者到访当日正是公司召开临时股东大会时，不少股东及机构人士在此进出。熊猫乳品有关人士对《每日经济新闻》记者表示，作为老牌的炼乳制品企业，本次申请及撤回IPO均是出于公司经营及资本的战略规划，未来仍有意登陆资本市场。

熊猫乳品的营收主要依靠炼乳，自 2015年以来这类产品的销售收入占公司营收比例的2/3 以上。2018年上半年，公司营收为近2.6亿元，净利4756万元。

作为拳头产品的“熊猫牌”炼乳，在华东、华南有较高的市场份额，包括香飘飘、蒙牛乳业、达能乳业、江中食疗等企业均是该公司主要客户。根据中国乳制品工业协会统计，2016年熊猫乳品炼乳产品销售规模仅次于雀巢，是国内市场第二大炼乳品牌。

作为大部分温州人都熟悉的“老字号”，熊猫乳业生产的“熊猫牌”炼乳是中国炼乳行业最早的品牌之一。1990 年，浙江粮油进出口公司（以下简称浙江粮油）受让“熊猫牌”商标所有权。6年后，浙江粮油将“熊猫”炼乳注册商标5年独家使用权，以作价100万元加现金155万元，和浙江澳华乳品有限公司、自然人应子才共同出资设立了浙江熊猫乳品有限公司。

2010年7月，浙江粮油退出熊猫乳业，将42.00%股权及其所有的熊猫乳品类系列商标所有权以1721.17 万元转让给了浙江东日（600113，SH）。

2012年，李作恭控制的定安澳华实业有限公司以1987万元竞得浙江东日手中熊猫乳业的42%股权及熊猫乳品类系列商标所有权，成为熊猫乳业的控股股东。此后，熊猫乳品迅速发展，并于2015年挂牌新三板。

目前熊猫乳品的控股股东为定安澳华实业有限公司，后者持有公司3780万股股份，占公司总股本40.65%。国家企业信用信息公示系统显示，定安澳华实业有限公司股东共有两人，分别为李作恭和李学军。李作恭和李学军是父子关系，而李作恭的另一个儿子李锡安也是公司主要股东，最终父子三人直接和间接持有公司股份达53.84%，为公司实际控制人。

公司拟终止挂牌新三板

在向证监会递交了终止上市并撤回申请文件后不久，熊猫乳品公告了根据公司整体战略规划及业务发展需要，拟终止挂牌新三板的消息。“终止新三板挂牌也可以视为熊猫乳品冲击A股的标志。”相关市场人士对《每日经济新闻》记者指出，不然现有股东也不会同意终止挂牌这一决定。

此前，熊猫乳品计划登陆上交所，预计募资6.2亿多元，用于扩大生产规模，包括投资建设苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目，济阳二期年产2万吨浓缩乳制品项目、营销和应用中心项目。相应项目投资建成后，熊猫乳品的炼乳产能不仅进一步扩大，而且还会新增奶油年产能5000吨和奶酪年产能5000吨。

对于终止上市，熊猫乳品有关人士对记者表示，撤回IPO系熊猫乳品综合考虑经营战略和资本战略后做出的决定。

对此，也有接近熊猫乳品人士表示有接近熊猫乳品人士表示，（撤回）主要原因还是和IPO审核的大环境有关，可能有上交所力推科创板等因素的叠加，许多公司对后续审核风向把握不定。对于熊猫乳品来说，有再次IPO或转板的可能。