谈市值
在全球化和多元化经营实践中,复星是中国企业中为数不多的成功例子。
过去十年间,这家公司就像一辆高速前进的列车。地域上,它的产业版图从上海开到全球各地;业务上,通过投资并购,它从医药、钢铁、地产扩展到金融、零售、旅游、时尚、新能源等等,新的产业不断“上车”,最终形成“健康”“快乐”“富足”三大业务;业绩上,它的总营收从 2009 年的 352 亿元增长到 2019 年的1430亿元,净利润从46亿增长至148亿元。
截至2020年6月30日,复星国际架构中直接间接控股参股的公司达43家。复星国际的总资产达到7450亿元,净资产为1764亿元。
而反观其在二级市场的表现,当前复星国际市值仅为759亿港元,市净率为 0.58。自 2017年末以来,复星国际股价呈下行趋势,疫情下,今年以来,其股价也已下跌了逾20%。
对于复星国际的市值,郭广昌在今年的中期业绩发布会上表现得也有些无奈,“我们很努力在工作,做了很多努力,我也在沟通、提升,但我觉得还是需要一份耐心吧。”
汪群斌也多次强调,复星价值被严重低估。“对复星估值,一种是按照NAV (净资产价值)估值;另外一种,复星现在定位为‘创新驱动的家庭消费产业集团’,聚焦FC2M模式,可以用(或者说应该用)PE估值的模式。”
“但无论是哪种方式,现在的估值都是打了折的。”汪群斌强调。
投资者对复星国际在二级市场上的表现显然也并不满意,交流平台上不乏质疑声。有人指出复星国际“资产复杂纷繁,令人眼花缭乱”;“收购的公司关联度不高”;“还有些投资的公司仍在亏损”等。
“复星的布局看上去确实很多元、很全球化。但事实上,我们有非常明确的定位,是围绕家庭客户,打造‘创新驱动的全球家庭消费产业集团’,聚焦‘健康、快乐、富足’的产品线。”汪群斌说,复星的产业投资“形散而神不散”。
汪群斌介绍:“复星将从9月20日一直到11月 11日在豫园、BFC外滩金融中心等多个地标及商圈,联合旗下超过35个生态品牌,举办9.20家庭季系列活动。复星希望通过我们健康、快乐、富足的产品与服务,让大家都能体验最幸福温暖的家庭生活,这也是我们的初心和使命。”