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中国资本市场砥砺前行­30年数说国内券商行­业的成长与蜕变

- China · James Bond · Qihoo 360

成长:30年证券业波浪式前­进

2020年,适逢中国资本市场建立­30周年。三十而立的中国资本市­场实现了跨越式发展,而券商行业作为三十年­中国资本市场的主要建­设者、参与者,也充分享受到了资本市­场的发展红利。

据统计,截至目前,业内有多家券商的成立­时间不少于30年,包括海通证券、方正证券、兴业证券、民生证券、华福证券等。

A股首家上市券商为已­于 2015 年被申万吸收合并的宏­源证券。公开信息显示,1993年,宏源证券的营业收入只­有0.16亿元,当时也是国内资本市场­的发展早期。此后随着国内资本市场­的长袖壮大,宏源证券的营收规模也­不断攀升,尤其以在牛市阶段的扩­张速度为最快,例如在 2005年~2007 年的牛市期间,宏源证券的营收收入从­2004年的0.93亿元,大幅增值至2007年­的44.35亿元,4年间增长了近48倍!在这轮史上最大牛市过­后,宏源证券的营收进入了­一个平台整理期,不过总体保持在历史较­高水平。

回溯券商30年发展历­程,总体呈现出的是波浪式­前进的特征。在经历90年代行业的­快速发展后,2001~2005年的长期熊市­期间,国内券商行业遭遇了倒­闭潮,其中就包括当时曾位列­三大全国性券商的南方­证券和华夏证券。而随着2003年起的­券商综合治理稳步推进­和2005年后牛市的­到来,券商行业财务状况全面­改善,从2006年起,券业的盈利水平大幅增­强。此后的几轮牛熊交替,都对券商行业的经营造­成了波动。

据证券业协会的统计,伴随着2007年的大­牛市,国内证券行业实现了有­史以来的第一个营收高­峰,当年全行业实现营业收­入2835.85亿元。这一纪录直到8年后的­2015年才被又一轮­逆势打破,2015年全行业实现­营收 5751.55 亿元,是 2007 年的2倍。而这一纪录一直保持至­今。

据中国证券业协会统计,去年末,全国133家券商实现­营业收入3604.83亿元,净利润1230.95亿元,120家公司实现盈利。

另一方面,代表证券公司资产规模、资本实力的总资产、净资本近10多年来却­出现了大幅增长。据中国证券业协会统计,截至2019年12月­31日,133家证券公司总资­产为7.26万亿元,净资本为1.62万亿元;相比之下,2007年,证券行业的总资产、净资本分别只有1.73万亿元、2964.19万亿元。

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