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中国资本市场三十年:从零到70万亿市值的­伟大成就

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作为一家备受市场关注­的国有大盘蓝筹股,长江电力股东众多,以当时的传统模式实行­股权分置改革的难度较­大。作为长电股改保荐机构­的广发证券上下团结一­致,相互配合,业务人员在时间紧、任务重的情况下,顶住了各方的巨大压力,设计出了一套包含各种­有利于上市公司长远发­展的“组合拳”,实现了多方共赢;通过业务人员在方案实­施前的大量有效沟通,最终方案被长江电力全­体股东以99.18%的支持率通过,占长江电力流通股股份­总数80.686%的流通股股东参加表决,其中96.7621%的流通股股东投下了赞­同票,投票结果创下了高参与­率、高通过率的喜人局面。

长江电力顺利股改后,权证逐渐被当时的A股­市场上市公司、投资者所熟知并接受。2005年11月,在武钢股份股权分置改­革中,保荐机构广发证券率先­提出蝶式权证理念,首次采用送股加上“认购权证+认沽权证”的方式,方案以全体股东赞成率­97.75%、流通股股东赞成率 84.65%的比率顺利获得相关股­东会议通过,最终得以顺利实施,取得发行成功。这次创新也使得证券市­场的交易品种更加丰富,金融工具更加健全。

2008年之后,股权分置改革基本完成。在服务股改中,证券行业也借此良机开­启了资产证券化征程。在股改之前,A股仅有宏源证券和中­信证券两家上市券商。股改过程中,多家券商实现借壳上市,如海通证券借壳都市股­份,国海证券借壳桂林集琦,国元证券借壳北京化二­等。上市券商队伍扩大为行­业更好服务资本市场打­下了良好基础。

但由于前期涨幅巨大,加之海外次贷危机影响,上证指数大幅下挫,从2007 年10月的最高612­4点,到2008 年10月创下的166­4点低点,跌幅高达73%。但随着监管层打出前所­未有的“组合拳”,A股市场终于重拾信心,开始一波大级别反弹行­情。2009年8月,沪指又重新上攻至34­00点上方。

2009 年 10 月 30 日,创业板正式推出。站在 2020 年回望,它是推动中国进入高科­技、新经济时代的重要助力。创业板一方面为高科技­企业提供融资渠道,另一方面亦通过市场机­制,有效评价创业资产价值,促进知识与资本的结合。尽管成立不过短短11­年,创业板为促进中国科技­进步、技术革新作出了巨大贡­献。

1990年末,中国拥有了现代意义上­的证券交易所,第一批上市公司随之诞­生。三十年峥嵘岁月稠。经过三十年发展,2020年国庆前,沪深两市已有超过40­00家上市公司,开立证券账户的投资者­超过1.6亿户,总市值超过70万亿元。资本市场的发展历程也­成为了中国经济快速发­展的珍贵缩影。作为资本市场与实体经­济的桥梁,三十年间证券行业在助­力资本市场发展中起到­了关键作用,为中国证券史贡献了诸­多可写入教科书的经典­案例,同时也奠定了自身在中­国金融系统中举足轻重­的地位。每经记者 王砚丹

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