外循环表现惊艳 内循环仍需发力

日前，中国海关总署公布了最新的外贸数据：前三季度中国货物贸易进出口总值同比增长0.7%，首次实现年内累计增速由负转正。值得注意的是，9月份，中国外贸出口同比增长8.7%（以人民币计，下同）；进口更是同比大增11.6%，达到1.41万亿元，远超市场预期。

今年前三季度，中国进出口总额达到了23.12 万亿元，这相当于中国与其他国家为彼此提供了23万亿元的巨大市场，其创造的就业和这些就业人口带来的需求对当下全球经济意义重大。对中国而言，外部需求回暖为中国经济复苏创造了良好的外部条件，而中国需求复苏则为全球经济增添了信心——IMF对于全球经济增速的最新预测较6月时提升了0.8个百分点，WTO最近则将今年全球商品贸易降幅由4月份下降12.9%的预估值调升至下降9.2%。

从负增长到正增长，再到月度增幅扩大，“外循环”的良好表现，既受益于中国疫情防控领先于全球，也得益于“六稳”“六保”等宏观调控手段，同时也离不开中国供应链强大的国际竞争力。不过，我们也应该看到，暴增的外需是诸多偶然性因素叠加的结果，比如国外对于防疫物资的迫切需求、国外大量产能损失而只有中国可以弥补等，但这些激增的需求并不具备可持续性。中国经济更稳健持久的增长动能，还是要靠内循环。

扩大内需是内循环的战略基点。1~8月，全国固定资产投资累计值同比下滑0.3%，虽然这一降幅已连续6个月收窄，但对经济的贡献仍然是负数，尤其是基建和制造业投资累计的降幅仍较大。从9月PMI、社会融资等数据看，9月固定资产投资增长有望回正，但要追上整体经济增长速度，“稳投资”仍需继续加码。消费方面，8月社会消费品零售总额同比增长0.5%，疫情以来首次转正，但作为就业大户的餐饮业收入仍下降了7% ，家电家装等与房产相关的消费低迷，随着汽车消费全年有望实现正增长、国庆旅游业带动等，消费整体有望继续回暖，但要让消费成为拉动内需的主力，在“稳就业”、居民收入二次分配方面仍有发力空间。

虽然经济全球化逆流涌动，但中国新一轮的改革开放举措，进一步畅通了外循环服务内循环的通路，这在金融市场成效最为显著。自2018年以来，国际金融资本积极进入中国市场，为中国企业融资、改善资本市场生态、提振人民币汇率作出了重要贡献。如今，无论是外贸还是外资，外循环仍处于有利的窗口期，内循环当用好这个时间窗口，只有内外互济，双循环新格局方能形成。