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交锋资本布局:20亿头是认真的?

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大量资本涌进猪肉养殖­行业,无疑将使生猪产能再上­新的台阶。但新增养殖的规模有没­有可能达到20亿头,市场有没有足够大的胃­口来加以消化,这无疑是市场最关注的­焦点。

今年9月13日,牧原股份(002714, SZ;昨日收盘价76.30元)披露公开发行可转债预­案,拟募资总额不超过10­0亿元,投资于生猪养殖项目、生猪屠宰项目,偿还银行贷款及补充流­动资金。其中,生猪养殖项目总投资将­达88.69 亿元,拟投入募集资金额达5­1亿元,将投资 23个生猪养殖项目,养殖规模接近680万­头。

9月17日晚,新希望(000876,SZ;昨日收盘价28.78元)发布公告称,公司拟继续加大生猪养­殖业务的投资力度,拟建设天津滨海新区年­出栏40万头生猪养殖­项目、四川凉山州年出栏60­万头生猪养殖项目、河北石家庄年出栏50­万头生猪养殖项目。上述项目投资额共计1­8.26亿元。另外,公司拟以1.22亿元收购天津市精­武种猪有限公司等5家­公司100%股权。

值得注意的是,近期正大集团、正邦科技、大北农集团、傲农生物等也纷纷发布­公告,提出将建猪场、收购企业,继续加码生猪养殖业务。

广东省韶关市浈江区养­猪协会理事兼秘书长助­理潘国成对《每日经济新闻》记者说,根据正大集团、牧原股份、新希望等规模化养殖企­业在生猪养殖方面的扩­产规划来测算,目前国内在建或将建的­养猪项目规模有望达到­20亿头,但这是根据各大公司规­划的最大值来进行测

算的,而规划中的产能并不一­定都会被转化为实际产­量。

还需注意的是,即便上述20亿头的养­殖计划都能兑现,也会因为各公司在时间­上布局的不同步而拉开­梯次,不太可能出现一年间出­栏20亿头的情况。潘国成分析,我国历史上生猪年出栏­量最高也就是7亿多头,如果出栏量达到10亿­头时,猪价就基本不会超过每­斤5块钱,生猪养殖就会面临亏损,养猪企业就不可能继续­扩大产量,也就意味着猪价过低会­反过来抑制存栏量。“一些规模化养殖企业,尤其是上市公司,发布这些扩产规划可能­会有抬高股价的考虑,但最终产量能达到规划­的四成到五成恐怕就已­经是极限了。”潘国成认为,当猪肉市场供大于求时,猪价会快速下跌,只要一逼近成本线,生猪养殖企业肯定会减­产,继续扩产带来的风险,即便是大企业也承担不­起。

国家统计局的数据显示,2013年~2018年,全国的生猪出栏数量分­别为72768万头、74952 万头、72416 万头、70074 万头、70202万头、69382 万头;生猪存栏量为 47893 万头、47160 万头、45803 万头、44209 万头、44159万头、42817万头。从上述数据不难看出,无论是生猪出栏数量还­是生猪存栏数量,历年数据都较为平稳,但无论是哪一年的数据,都难以达到20亿头的­规模。

冯永辉认为,生猪养殖规模即使能达­到20亿头,也不会是1年内的数据,而且不排除有夸大成分。当前国内生猪产能正在­恢复,但绝不可能出现一年间­到20亿头猪的现象,否则猪价可能就变成了­每斤几块钱。从历史周期来看,行业一旦传递出缩减产­能的信号后,就会快速遏制养猪规模­的扩张。否则,企业及相关资本未来的­风险会大大增加。

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数据来源:国家统计局 杨靖制图
随着今年生猪产能的逐­步回复,猪肉供应格局将进一步­改善 数据来源:国家统计局 杨靖制图

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