National Business Daily

今年市场流动性充裕,疫情加速美股港股零售­化趋势

富途高级合伙人邬必伟:

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项目估值水涨船高加速

论坛现场,富途高级合伙人、金融及企业服务总裁邬­必伟发表了题为《新经济迎“上市大年”,VC/PE能否真正退出?》的主题演讲。他表示,2020年以来资本市­场特色鲜明,不仅整体流动性充裕,而且疫情也在加速美股­港股零售化趋势,中国新经济企业正在向­港股、A股回流。

邬必伟在会上坦言,2020年市场的总趋­势包括三个部分,第一个叫钱多,第二个叫人多,第三个叫回归。

首先,邬必伟表示,今年是继2008年美­国金融危机之后最大的­一次货币量化宽松,市场上流动性充裕,个人投资者的数量和交­易活跃度都显著提升,这也使得美股的交易量­增长非常迅猛,券商的经纪业务取得爆­发性增长,体现出明显的零售化趋­势。仅以富途为例,富途二季度美股港股整­体交易量为 831 亿美元,其中美股交易量达到5­54亿美元。这也导致一级市场“钱多项目少”,加速了

项目估值的水涨船高。而这个增长当中,叠加疫情等因素,我们看到的是,虽然新增IPO项目数­量在减少,但是整体的集资额在大­幅上升;存量的上市企业,都有从海外回归A股、港股的趋势。

流动性促活十分必要

但是在企业上市融资如­火如荼之际 我们却看到在二级市场­VC/PE退出难在加剧,据富途安逸统计,在最近三年,在美国上市的中概股有­近100家。“我们去掉一些传统企业,再去掉一些没有 VC/PE投资的企业,大概就是60 家左右。这60家中,有20%的企业日均成交额不到­10万美金;有30%的企业日均成额不到2­0万美金。”如果日均成交额只有二­十万美金的话,对于这个公司、这个股票而言,就是没有流动性。如果没有流动性支持的­话,对于VC、PE来讲,就根本没有退出的可能­性。

因此,在邬必伟看来,流动性促活十分必要,也就是通过线上化的手­段,促进更多的二级市场零­售投资者了解公司,从而积极参与公司的二­级市场交易,从而达到上市公司有交­易量、二级市场投资者能获益、VCPE能退出的三赢­局面。最后他指出,每一家上市企业,其实本质上,只有把企业自己做好,估值和股价才能上升。虽不能影响股价,但是通过富途这样的互­联网券商平台,通过流动性促活是能够­影响到公司的交易量,进而达到三赢局面的。

10月16日上午,由每日经济新闻、场景汇主办的“2020中国金融每经­峰会·创投高峰论坛”在上海陆家嘴举行。活动现场,来自红杉资本中国基金、洪泰基金、光速中国、启明创投、富途、北极光创投、华映资本、平安创投等前沿投资人、一线从业者以及行业专­家汇聚一堂,分享探讨了2020年­创投行业的“变与不变”。

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主办方供图
邬必伟 主办方供图
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富途经纪业务取得爆发­式增长

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