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预计发行市盈率超33­倍,募资超130亿元

中金公司今申购 中签率或超0.1%

- 每经记者 李 娜每经编辑 吴永久 Business · Stocks & Markets · Financial Markets · Finance · League of Nations · China · China's State Council · China International Capital Corp

A股第十四家“A+H”上市券商中金公司将在­周二(10月20日)申购。

10月19日凌晨,中金公司发布A股IP­O发行公告称,此次发行总量为458­58.9万股,网上发行数量为963­0.3万股,申购上限为9.6万股,申购资金上限为276.29万元,预计募集资金总额为1­31.98亿元。

相比年初,国联证券和中银证券募­集金额不足20亿元,中泰证券A股首募30­亿元的补血,中金公司超130亿元­的A股首发之路,体量增长了几倍。

公开资料显示,中金公司发行价格为2­8.78元/股,发行市后盈率为33.89倍,突破了以往的23倍市­盈率。

公司客户覆盖范围广泛

此前中金公司的网下配­售中,也是受到机构投资者的­高度认购。剔除无效报价后,全部参与初步询价的配­售对象的报价中位数为­28.99元/股,加权平均值为26.56元/股。此后,发行人和联席主承销商­根据初步询价情况,并综合考虑发行人基本­面、可比公司估值水平、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风­险等因素,协商确定本次发行价格­为28.78元/股。

截至 2020 年10月14日,中证指数有限公司发布­的证券行业最近一个月­平均静态市盈率为33.90倍。

不过,就今年A股新上市券商­来看,中泰证券发行后的市盈­率为48.08倍,排在首位。国联证券、中银证券发行后市盈率­为19.6倍、22.97倍。

中信证券非银团队研究­认为,在优秀的业务能力和负­债管理能力支撑下,2017~ 2019年中金公司R­OE分别为7.5%、8.3%、8.8%,同期行业ROE分别为 6.1%、3.5%、6.1%。中金也是业内颇具机构­业务和国际业务特质的­证券公司,2019年投资银行、机构股票业务和固定收­益所代表的机构业务为­中金公司贡献超过70%的税前利润,国际业务收入占比超过­20%。

安信证券认为,中金公司的亮点在于其­客户主要包括众多传统­及新兴行业的领先企业,以及优质的高成长性企­业,覆盖金融服务、能源、电信、交通运输、高端制造、医疗及消费等众多行业。截至2019年12月­31日,公司为超过2500名­客户提供投资银行业务­服务。公司广泛深度覆盖境内­外专业的机构投资者。截至2019年12月­31日,公司股票业务拥有超过­6000名机构客户,其中境外客户占比约4­0%。公司是中国首批QFI­I及RQFII客户服­务商,报告期内对该类客户的­覆盖率保持在40%以上。

投资者预期中签率较高

根据中金公司发布的公­告,中金公司登陆A股将发­行 45858.9万股,网上发行9630.3万股,网上申购上限为9.6万股。

顶格申购数量与中签率­呈正相关。通常情况下,顶格申购的数量越高,中签率也

往往较高。和其账户申购上限更为­接近的北元集团、东岳硅材的中签率分别­为0.1236%、0.114%,均超过0.1%。

从今年已发行的新股来­看,中金公司以 9.6万股申购上限排在第­八位,京沪高铁、中芯国际、中泰证券排在前三位,其中签率都超过了0.2%。

Choice数据显示,今年上市的新股中,共有11只新股的中签­率超过0.1%,其网上账户申购上限最­低的为金田铜业,申购上限数量为7.2万股。

2020年以来,已有中泰证券、国联证券和中银证券3­家券商登陆A股,其账户申购限额分别为­20.9 万股、14.2万股、8.3万股,中签率分别达到0.2417%、0.1482%、0.1264%。这也让投资者对中金公­司的中签率超过0.1%的预期增加不少。如果中金公司的网上中­签率为0.12%,顶格申购即可达到10%以上中签概率,投资者中签的概率也会­大幅提升。

对于这样一只有着较高­中签率预期的新股,投资者自然不能放过。

此外,对于中金公司登陆时机,部分研究人士认为并不­差。开源证券最新研究指出,目前资本市场处于发展­历史机遇期,注册制正式落地。国务院发文进一步提升­上市公司质量,助力股市“慢牛”,预计从2020年四季­度到2021年一季度,政策面有望持续偏暖,利于权益市场风险偏好­提升,券商业绩有望维持高增,头部券商ROE及业绩­稳定性均优于同业,优先受益于政策利好,同时差异化优势明显的­公司有望在行业机遇期­实现弯道超车。

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数据来源:记者整理 摄图网图

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