钢铁行业减排更为迫切
作为国内某知名券商的研究员，阔别钢铁领域已经5年的赵明（化名），在牛年春节后突然重拾老本行。
在过去的2020年中，我国粗钢产量首次突破10亿吨大关，同比增长5.2%至 10.53 亿吨。进入农历牛年之后，在需求的拉动下，钢铁产量还在继续向上。中钢协数据显示，2021年2月下旬，粗钢日均产量231.95万吨，环比增长0.85%，同比增长 14.07%，2 月下旬粗钢日均产量再创历史新高。
不过，让赵明“重拾”钢铁的原因，其实与产品本身无关，更多源于一个概念。这个与“减碳”有关的概念的推行，短期其实可能还会对钢铁产能的释放形成打压，但对产业的将来来说，却是一个大机会。
2020年下半年以来，碳达峰、碳中和被频繁提起，二者都与“减碳”有关，而钢铁则是所有被列入的制造业门类中，排放二氧化碳最多的一个行业。
钢铁产量的提高，也让这个行业的减碳任务愈发艰巨。世界钢铁协会统计数据显示，全球平均每生产1吨钢会排放1.8吨二氧化碳。根据冶金工业规划院测算，我国钢铁行业碳排放量占制造业整体碳排放量的18%左右，是碳排放量最高的工业门类。
在兰格钢铁研究中心主任王国清看来，向低碳转型中，钢铁行业无疑也是通过碳减排实现碳中和的重点管控行业，以及落实碳减排目标任务的重要责任主体。
2020年最后一天，工信部原材料工业司发布《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见》（征求意见稿），钢铁行业要力争2025年率先实现碳排放达峰，能源消耗总量和强度均降低5%以上。
相比于 2025年达峰的提法，钢铁企业控制住碳排放总量的工作更为紧迫。
《每日经济新闻》记者梳理发现，在包括宝武集团、河钢集团、鞍钢集团、山钢集团、太钢集团、包钢集团等多家钢铁企业公布的2021年经营计划中，碳达峰、碳中和无一例外都成了关键词。
国泰君安证券认为，结合工信部及各省份碳达峰规划看，钢铁行业将会成为率先受碳达峰影响的行业。在碳中和背景下，我国钢铁行业或已在2020年达到产量峰值，未来钢铁行业产量或将逐渐下台阶。
不过，产量的下降，对钢铁行业不见得是坏事一件。在赵明看来，这反而
5年前，赵明“抛弃”钢铁时，这行业正在严冬中难以自拔，题材、概的缺失，让赵明甚至半年没有写出份研报。而进入2021年以来，因为上市钢企交流的线上、线下会议过赵明有点“选择恐惧症”了。
在他看来，频繁的调研，恰恰折出钢铁股成为“香饽饽”的现实。W数据显示，2021年以来，首钢股份菱钢铁、广大特材、鞍钢股份、永兴料、中信特钢等钢铁类上市公司均到机构调研。
频繁调研的背后，则是钢铁板的热火朝天。Wind数据显示，年初3月30日，板块涨幅已达16.82%。国君安认为，碳中和背景下，2021 年铁行业或出现供需缺口。长期看，行二十年产能扩张大周期基本结束铁行业正站在新繁荣的起点，板块来了重要投资机会。
“我的钢铁网”资讯总监徐向春《每日经济新闻》记者表示：全国两前后，钢铁股一波大涨，这很大程度与碳达峰有关。实现碳达峰目标就控制钢铁产量，但钢铁的需求还是所增加的，供需偏紧的预期也成了级市场炒作的逻辑。
在赵明看来，如果说2020年下年以来新能源车、光伏的持续暴涨“碳中和”主题的预演，近期钢铁色、化工、建材、环保等板块题材持大涨，可以说是“碳中和”主题的继深化。
相比于二级市场炒作的逻辑铁产业结构的调整所带来的机遇能更加持久。国泰君安证券的研报为，碳中和是工业品未来5~10年的大主题，钢铁行业碳排放占全国总的18%，压减粗钢产量、调整生产结势在必行。
不过，钢铁产量触顶后并非必立即进入下降通道。徐向春认为，在来的10多年里，中国钢铁产量见顶后不会出现趋势性下降，而将在顶区间波动，粗钢产量将以10亿吨为心上下波动。
国泰君安认为，结合工信部表2021年压减钢铁产量的表述来2021年粗钢产量大概率同比下降铁行业产能周期在2021年基本结产能不再是钢铁盈利之殇，行业业稳定性将稳步提升。
产能周期的结束、产业结构的变，可能让今后的钢铁行业更加另碳中和背景下，优选高性能特钢、减钢材用量或将成为趋势，特钢需求逐渐上升。
国泰君安认为，我国钢铁行业粗犷发展期已经结束，行业势必走精细化、高附加值的产品升级道路济增速的换挡对应着制造业的转型级，而高端制造将拉动我国优特钢需求。
根据中国特钢企业协会数2019年国内特钢企业合计特钢粗产量为 1.29亿吨，占总粗钢产量15.3%；而根据日本钢铁联盟JISF据，2019年日本特钢产量占比达22.94%。
王国清向《每日经济新闻》记者示，与发达国家相比，国内特钢行业在着集中度低、合金化程度低、高附值产品比重低等现状。这意味着国钢铁行业仍存在发展潜力，特钢占还有较大提升空间。
对A股市场来说，任何一点风草动，都可能让相关概念股火上一钢铁板块也在近期站上了风口，截3月26日收盘，申万一级钢铁板块35只股票中，有28只实现区间上占比为80%。
对于钢铁股后期表现，东吴证认为，短期产量外，“碳达峰、碳中大概率中期压制钢铁供给，预计钢板块将迎来估值、业绩双升局面，板迎来系统性机会。