每经专访元禾原点总经理费建江： 5G+AI大数据云赋能千行百业新应用场景催生大量投资机会
今年2月底，分子诊断公司“睿璟生物”和光谱芯片企业“与光科技”在同一天宣布完成新一轮融资，引发市场的广泛关注。在这两家公司的背后，都站着同一家资本推手，它就是领投了这两笔融资的元禾原点。
公开资料显示，元禾原点成立于2013年9月，是元禾控股旗下的早期股权投资管理平台，主要开展种子基金和成长基金的募集和投资管理工作。重点关注TMT和 Healthcare两大领域，对睿璟生物和与光科技的投资就是很好的代表。截至去年底，元禾原点的在投项目有203个，投资金额约26亿元。
作为元禾原点的掌舵人，也是在股权投资行业从业超过15年的投资老兵，费建江带领团队投出了包括寒武纪、晶方科技、神州信息、中际旭创、天准科技在内的大量优质项目，在早期投资江湖里成就了不少佳话。近日，费建江接受了《每日经济新闻》记者的专访，分享了他对于TMT和医疗健康行业的最新观点、投资逻辑，以及元禾原点在区域布局上的打法与经验。
今年是5G应用端启动年新场景蕴含大量机会
根据公开资料，2020年元禾原点所投资和管理的项目中，按投资金额计算61%的投资项目属于TMT领域，而在前两年这个数字基本是TMT与医疗健康平分秋色。
费建江告诉记者，在TMT领域，元禾原点重点在四个细分赛道寻找投资机会：第一是先进技术，第二是智能制造，第三为物流科技，第四则是企业服务。翻看去年以来元禾原点公布的投资项目，可以发现半导体、智能制造、物联网等都是这家公司重点布局的板块，无论是去年初投资的若名芯、摄星科技、中科汉天下，还是最近几个月公布的蘑菇物联和与光科技，都是沿着这条明确的脉络在进行布局。
在这其中，由5G技术发展所带来的投资机会不容小觑。
事实上，随着通信5G行业应用持续落地，5G网络的流量红利和商用价值正在得到充分释放已经成为一大共识。在费建江看来，随着基础网络建设的逐渐完善和普及，终端设备的不断增加，5G应用端也在进一步普及，“所以今年是5G应用端重要的启动年份”。
他坦言，对于投资机构来说，5G的硬件投资从市场规模和容量来看机会没有那么大，相比之下，5G技术未来的应用场景或许更值得关注“。在基础设施建设完善和连接充分的前提下，用5G+AI大数据云形成的技术产品去赋能各行各
业，对整个市场所带来的变革、价值是最大的。”
例如，他和团队目前最为关注5G在智能制造方面的应用，也就是“智能工厂”或者“未来工厂”。费建江指出，随着5G应用的逐渐普及，未来工厂会呈现出数字化、智能化、共享化趋势，其中两个方面的变化最为重要：首先，通过5G无线的接入，把各个生产环节和生产要素都统一连接在一起；其次，基于5G网络的传输能力，实现整个工厂的数字化。
新基金提升IVD投资比重关注三大细分方向
作为国内最早一批投资创新药的机构之一，早在2007年、2008年，费建江就已经开始带着团队寻找优质的创新药项目了。
专业门槛高、风险高、回报周期长，还常常面临“九死一生”的情况，彼时的创新药投资远不如今天这般火热。机构们要么望而却步，要么一头扎进互联网与 IT的海洋中，而元禾原点则在一路“拓荒”中坚持了下来，在寂寞中坚守，在行情来临时交出漂亮的成绩单。2019年，元禾原点投资的创新药公司基石药业和亚盛医药先后登陆资本市场，医疗健康板块迎来大丰收。
回忆起这段经历时，费建江不无感慨地表示，做早期投资特别重要的一点就是积累。“这种东西其实是说不清也道不明的，但一定需要经历一个长周期的过程。在这个过程中我们积累了经验，也交了很多学费，但我觉得这是一笔最大的财富，也是我们跟其他机构最不一样的地方。”
当然，在十几年的医疗健康投资生涯中，元禾原点也在不断更新与改进基金的底层投资方向。费建江向记者透露， 2019年底他和团队讨论时就判断，IVD （医疗检测）会迎来一个爆发期，因此在
新一期基金里元禾原点适当降低了创新药的投资，相应地提高了检测类的项目比例。过去，元禾原点大约70%左右的资金会投向新药研发领域，IVD与医疗器械的总占比在30%左右；而在新一期基金中，IVD的占比将提升至与创新药相当，各自约占40%。去年新冠疫情发生后，IVD项目的井喷与估值的节节攀升也证明了这个判断的正确性。
具体的投资策略上，费建江表示目前在IVD领域重点关注三个细分方向：“第一会看一些全球技术的临床应用；第二是自动化的解决方案；第三个方向我们会看综合诊断方案。”
值得一提的是，正因为在行业里十几年如一日地深耕，在医疗健康领域元禾原点已经建立了可以自循环的生态圈。正如费建江所说，过去多年元禾原点投资了大量优秀的药厂，而它们对精准用药的诉求比较强，也为元禾原点在IVD领域的投资提供了有力支撑“，这些企业之间就能形成良好的沟通和互动，对于自身效率的提升也大有裨益”。
区域投资布局有特色区域聚焦+深耕细作
在区域的投资布局上，元禾原点也很有特色，简而言之就是“区域聚焦”加上“深耕细作”。
费建江介绍，目前元禾原点和北京、广州、上海、苏州、杭州等5个城市有着深度的合作与布局。公开数据也显示，目前元禾原点已经在这些城市都设立了区域天使投资基金。“我们当时布局这样一个策略，是基于比较深刻的、多层面的思考。”
从第一个层面来看，他表示机构投资的项目约70%都集中在北京、长三角和广深这三大区域，因此选择深耕这5个城市，而做早期投资又需要有足够的样本量来作为支撑。“换言之，我们集中精力要解决的问题是，团队怎样在有限的时间里尽可能看更多的项目，答案就是要提高效率、扩大样本数。这其实是我们要聚焦区域、深耕细作的一个最底层逻辑。”
第二个层面在于，元禾原点在区域当地还设立了本地化团队，专注寻找当地的优质项目。这就要求团队在区域里扎得足够深、网络足够密、并且足够本地化，“这其实是从投资能力角度来考量，做的一个布局”。
第三个层面则是，从投后管理的角度而言，设立区域天使基金不但可以及时更新投后管理信息、把握公司最新动态，还可以由本地团队做出快速反应、提升效率。
费建江坦言，元禾在苏州当地与政府有非常紧密和良好的合作关系，在推动产业发展方面起到了重要作用。以生物医药产业为例，在双方的良性互动下，元禾在苏州打造了一套创新的生态和体系，而这对于被投企业无形中也形成了丰富的产业支撑和支持。“我们采用区域聚焦、深耕细作的模式，也是希望把元禾原点在苏州的成功经验复制到布局的重点区域去。”费建江总结道。