以代持获外企税收优惠？明士达闯创业板
2019年1亿元现金分红全部进入实控人及其妻口袋
近期，浙江明士达股份有限公司（公司前身为明士达有限，以下简称明士达）的招股书（申报稿）获受理，欲闯关创业板。
在提交申报材料前，解除对赌协议、进行股权穿透、清理股权代持等，已经成为规定动作。《每日经济新闻》记者发现，明士达清理股权代持的信息却曝光了曾经外资股东的代持身份。
此外，公司此次IPO募资中的2亿元拟用于补充流动性，但2019年公司才进行过1亿元的大手笔现金分红，全部进入了实控人朱静江及其妻子的口袋。
从产品类别看，明士达主要有环保装饰材料、功能性运动材料和其他柔性材料。环保装饰材料主要的应用场景是天花吊顶、地面装饰；功能性运动材料主要应用于冲浪板、充气艇、瑜伽垫等运动休闲产品；其他柔性材料则主要应用于建筑造型、遮阳和广告。从营收占比看， 2018~2020年，环保装饰材料的营收占比均超过50%；功能性运动材料的营收占比则由2018年的11.22%上升至 2020年的21.48%。
作为明士达的实控人，朱静江旗下企业还不少，比如伟博化工、万城实业、海盐万城、三联苗木、凯格贸易等，涉及化工贸易、房地产开发经营、城镇绿化苗种植、光伏等领域。
也许正是因为朱静江旗下公司不少，所以 2018~2020 年，明士达与关联方之间的交易不少，除了采购商品/接受劳务、资金拆进拆出，甚至还出现了无真实交易背景收到的票据（2018 年金额 1.03 亿元）、无真实交易背景支付的票据（2018 年金额 1.05亿元）。
对此，公司解释称，主要原因系公司及关联方作为民企，融资渠道有限，难以在短时间内通过金融机构借款等方式筹得经营所需的全部资金。
很明显，相比2018年和2019年， 2020 年公司已大量减少乃至停止了相关的不规范操作。
《每日经济新闻》记者注意到，明士达此次IPO拟募资10.03亿元，其中年产17000万平方米环保柔性材料及产品生产线建设项目投资额为7.54亿元，拟投入募集资金7.31亿元；补充流动资金2亿元。然而，公司 2019 年进行过总金额为1亿元的现金分红。
2019年10月8日，明士达有限召开股东会，审议通过了利润分配的议案，决定向股东明士达控股分配现金利润9300万元，向朱静江分配700万元。公司于2019年10月向股东分配了前述现金利润。
明士达控股现在的股东只有两位：朱静江及其配偶冯爱青，明士达历史股东名单中还出现过朱静江的父亲朱宏。根据招股书（申报稿），2017年 6月至2020年3月，朱宏所持的明士达1%股份为代朱静江持有。也就是说，2019年的现金分红1亿元全部进了朱静江及其妻子的腰包。而 2018 年，明士达的归母净利润不过7894.54万元。
不管明士达此次IPO成功与否，都不是朱静江与资本市场的第一次亲密接触。
浙江傲尔科技有限公司（以下简称傲尔科技）目前是明士达控股的全资孙公司，公司无实际生产经营活动。但在2018年6月停产前，该公司主要从事光伏硅材料铸锭至硅片切割的工序，曾用名是浙江钱江明士达光电科技有限公司（以下简称明士达光电），还曾获得钱江生化的增资入股。
明士达光电成立于2010 年8月 16日，注册资本2000万元，成立之初是明士达（明士达彼时名为“浙江明士达经编涂层有限公司”）的全资子公司。
成立不到一个月，2010年9月10日，明士达光电就吸引了钱江生化和两名自然人股东吕悦明、李卫娟的增资入股。其中钱江生化增资8000万元，最高持股比例一度达40%，随后被稀释至22.86%。
2018年，明士达光电因不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力而破产重整。
2019 年3月7日，浙江伟博化工科技有限公司全权接手明士达光电股权，成为后者唯一股东。由此，明士达光电成为明士达控股的全资孙公司。
钱江生化持股明士达光电期间，明士达光电亏多赚少。据钱江生化公告披露，明士达光电2010~2015年持续亏损，净利润分别为- 90.52 万元、- 5125.15 万元、-5696.21万元、-6105.54万元、-6322.38万元、- 3426.47 万元。2016 年和 2017 年业绩有所回暖，净利润分别为812.92 万元、3330.30万元。
明士达主要产品营收占比